华宝证券-公募基金专题报告：ESG主题基金专题（一），主动与被动产品概况-210722

《华宝证券-公募基金专题报告：ESG主题基金专题（一），主动与被动产品概况-210722（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华宝证券-公募基金专题报告：ESG主题基金专题（一），主动与被动产品概况-210722（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

ESG是一种关注环境、社会和治理的非财务性企业评价体系，包括E（Environment，环境）、S（Social，社会）和G（Governance，治理）三个维度。

国内主流的ESG评价体系主要有中证指数公司ESG、华证ESG和商道融绿ESG评价体系，均兼顾了国内和国外的实际情况，从E、S和G三个维度进行评价，等级分明，但仍存在差异：（1）ESG主题覆盖存在差异。

（2）指标度量存在不同。

（3）权重设置差异。

（4）覆盖面不同。

国内“泛ESG”基金较多，纯ESG基金较少。

截至2021Q1，我国ESG主题概念基金共有150只（含主被动），基金资产净值总规模约2249.96亿元，其中纯ESG基金10只，泛ESG基金140只。

从投资类型来看，主动权益基金是国内ESG主题概念基金的主要投资方式。

主动产品2021年规模显著扩张，被动产品与主动产品扩容节奏近似。

ESG指数投资策略整合分为积极筛选、消极筛选以及ESG整合。

在积极筛选和消极筛选的基础上，均可进行因子增强。

选取了几只具有代表性的宽基ESG指数，分析其2021Q1和2021Q2的行业配置，重仓行业有较多相似之处，主要行业配置有食品饮料、银行、医疗等。

主被动绩效比较：以华证ESG指数作为对比对象，主动类产品虽然收益领先，但是回撤在多个年份大于指数。

不同类别主动ESG基金之间比较：将ESG基金分类为纯ESG主动基金、新能源主动基金、环保行业主题基金以及泛ESG主动基金。

四类主动权益基金在2016年至2021年的收益变化趋势基本一致，2016-2018年收益低迷，出现负收益，而2018-2020年间收益上升，于2020年达到高点，新能源主题基金收益中位数达到103.4%。

2018-2021年各类基金最大回撤趋势相同，2018年回撤较大，2019-2021相对平稳，其中泛ESG主动基金平均最大回撤最小，其次为环保行业主题，新能源主题基金平均最大回撤最大。

根据基金经理任职以来超额排名得分、最大回撤得分以及超额收益排名稳定性筛选出6只长期绩优的泛ESG基金品种。

收益和回撤的表现均优于全样本的表现。

（1）ESG纯度：长期绩优ESG基金的平均ESG纯度反而小于全样本平均（2）行业分布分析：食品饮料和医药行业的平均配置比例略低于全样本。

近一年来，绩优基金主要重仓行业包括食品饮料、银行和电力设备和新能源行业等。

风险提示：本报告根据历史公开数据分析，不代表基金未来业绩。