农银国际-中国4月经济数据大幅低于市场预期-220517

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受累于国内疫情超预期冲击以及原材料等生产成本持续上涨，中国经济在今年4月显著放缓，城镇固定资产投资、零售销售以及工业产出增速均大幅回落，明显弱于市场预期就业方面，首4月全国城镇新增就业406万人。

4月份全国城镇调查失业率为6.1%，比3月上升0.3个百分点。

4月份31个大城市城镇调查失业率为6.7%，亦较3月上升0.7个百分点。

特别值得指出的是，4月16-24岁人口调查失业率由3月的16.0%进一步上升至18.2%整体而言，2022年4月的宏观数据显示中国经济在疫情冲击下放缓的压力进一步较大，尤其是消费以及房地产行业相当疲弱。

疲弱的经济增速亦导致失业率上升，所以当前宏观政策的重点是稳增长来带动就业市场的恢复。

上周五中国人民银行与中国银行保险监督管理委员会发出关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知，宣布对首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点。

我们预计会出台更多刺激措施。

更重要的是要尽可能做到精准防疫，最大限度减少疫情对经济的干扰。

值得指出的是，5月以来，上海与东北地区疫情逐步好转，复工复产在在有序推进，用电量等一些先行指标开始回升，5月的经济数据有望好转。