国联期货-股指月报：政策环境积极，扰动不改A股年末行情-211203

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年末国内基本面环境保持稳定，经济触底、政策积极的格局将延续，海外存在一定扰动因素，但对A股的影响整体有限。

1.年末冲刺稳经济的关键窗口期，货币政策“稳货币、宽信用”的立场基本确立，财政政策继续稳投资扩内需，房地产政策边际转松。

2.当前国内经济运行仍然面临着较大的下行压力，经济内生增长动力仍然不足，不过在各项稳增长政策的扶持下，经济已有触底迹象。

3.扰动因素主要集中在变异病毒与美联储立场方面，不过预计二者对国内的影响均相对有限，更多将从海外风险偏好层面传导。

技术层面，当前上证指数仍处于区间震荡的格局之中，从成交量与相关技术指标来看，预计指数的震荡格局仍将延续。

当前国内基本面环境保持稳定，不过经济的下行压力始终制约着指数的上行空间，预计指数将维持区间震荡格局。

目前来看疫情与美联储立场对国内的影响较为有限，扰动不改A股年末行情。

预计指数12月将呈现震荡偏强的格局，若前期持有多单可续持，重点关注沪指3620点附近的市场选择，顺势操作；若市场出现调整，空仓者可逢区间内低点适当建立多单；合约方面推荐金融地产、消费占比较高的IF合约。