中信建投期货-鸡蛋周报：疫情告一段落，存栏压力到来-220506

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疫情虽然在各地仍有新增的情况，但各地区尚未反映出明显的脉冲式需求上行的情况。

反映出上一轮的消费模式告一段落。

在局面得以控制，封控区域的强度的有限度展开，对于后期市场的价格抬升效应也将逐步退化。

这种退化带来的直接结果就是此前快速上行的蛋价需要面临回调的风险。

对于产销区的价格也将继续承压。

饲料价格有企稳回落的趋势，但是从出苗量来看，价格已经抑制了后期养殖补栏的积极性。

同时去年3-4季度的补栏也正在逐步兑现为新的产能。

与此同时，可以看到淘汰的速度逐渐放缓，此前封控和蛋价上行提高了延淘的情况。

平均鸡龄尚未出现变化，反映当前淘汰仍处于平稳且有规律的情况。

当前淘鸡价格企稳，如果后期淘汰鸡及蛋价都普遍回落，那么养殖户或被迫做出继续延迟淘汰，博端午和中秋蛋价回调的收益。

淘汰放缓或使得存栏水平进一步提高，叠加去年3-4季度的补栏也逐渐进入开产，供给压力也将进一步增强。

如果5-6月市场仍未从当前局面中缓解，且居民端的刺激也没有呈现进一步扩张的趋势，那么存栏的压力仍将在5月中旬呈现。

需要保持关注。

天气上，可以看到梅雨季逐渐到来，虽然南方大部地区天气降出现降温，但是不稳定的气候水平对于鸡蛋的储存也未见有利。

预计盘面震荡或将继续，波幅或缩窄。

如果短期疫情得到有效控制，物流出行逐渐恢复的态势下，预计在梅雨季节前后蛋价或有进一步承压的风险。

操作建议近月合约等待低位买入，价差建议空近多远。