天风证券-锂电赛道较为火热-220509

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市场回顾上周新能电池指数下跌2.74%，Wind全A、沪深300和中证500指数收益率分别为-1.35%、-2.67%和-1.14%；过去半年，新能指数下跌35.99%。

新能源车电池产业链价格产业上游：正极材料中的三元811型、三元5系动力型价格下跌，电解液价格均下跌，负极材料和隔膜价格保持稳定；产业下游：2022年3月，新能源汽车月度产量46.50万辆，环比增加26.35%，同比增长115.23%；新能源汽车月度销量48.40万辆，环比增加45.03%，同比增长114.35%。

新能电池指数资金流入流出：上周，新能电池指数跟踪标的累计流出资金2778.64万元；成分股涨跌：新能电池指数成分股过去一周平均涨跌幅为-1.61%，过去一个月平均涨跌幅为-16.58%，过去一年平均涨跌幅为15.78%；分析师预期：上周，根据Wind一致预期净利润数据，2022年、2023年和2024年的预期盈利增速中位数为66.78%、42.30%和33.18%；根据Wind预测估值数据，2022年、2023年和2024年的预期估值中位数别为21.53倍、14.43倍和10.79倍；电池30ETF一周表现电池30ETF上周累计流出70.77万元；过去一个月日均成交额为6,094.29万元；过去一个月日均换手率为13.31%。

上周分析师最新观点新能源电池产业上游部分材料价格有所松动；下游新能源车消费依旧保持旺盛，且整车已开始涨价；企业争相布局换电赛道，而针对新能源汽车换电模式的发展，主管部门也提出了相应的政策标准，推动商业模式创新发展；目前，工信部已启动新能源汽车换电模式应用试点工作。

随着新能源汽车销售愈发火热，新能源汽车动力电池的需求量和市场热度也在不断攀升，相关公司对未来动力电池的需求量有着非常乐观的估计。

同时，主机厂也发布了庞大的新能源汽车规划，现有电池产能无法满足需求，电池企业急需募资扩产；目前，锂电赛道较为火热，新能源上下游齐涨，新能源电池预计增长空间还很可观。

风险提示：1.原材料价格波动风险；2.政策变动导致分析失效；3.下游需求不及预期。