中信建投期货-沥青月度报告：供应偏低需求提升，5月沥青逢低做多为主-220504

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预计5月成本端和沥青自身基本面均有利多预期。

成本端在需求释放利好预计仍将提供支撑，而沥青自身基本面则则迎来基本面的好转，一是较差的利润带来5月供给利好、处于往年同期低位水平，二是近期国内疫情形势逐步得到控制，物流和运输效率有望改善，加之随着气温升高，北方终端备货需求有望延续4月下旬良好态势，而宏观背景方面，一季度专项债发行量较高利于缓解终端资金偏紧状态也是利好需求的。

因此整体上对5月沥青市场持乐观态度，策略上关注逢低做多和做多裂解价差机会。

而随着6月中下旬雨季的来临，预计沥青需求端受到抑制可能令价格出现小幅调整。

上行风险：刚需、投机需求超预期释放，地缘局势升温导致成本大幅波动；下行风险：油价大幅回调，沥青产量超预期恢复。