天风证券-长三角新能源企业生产运营恢复中-220505

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市场回顾上周新能电池指数上涨3.62%，Wind全A、沪深300和中证500指数收益率分别为-1.56%、0.07%和-1.97%；过去半年，新能指数下跌36.28%。

新能源车电池产业链价格产业上游：正极材料价格均下跌，负极材料和隔膜价格保持稳定，电解液中的六氟磷酸锂价格下跌；产业下游：2022年3月，新能源汽车月度产量46.50万辆，环比增加26.35%，同比增长115.23%；新能源汽车月度销量48.40万辆，环比增加45.03%，同比增长114.35%。

新能电池指数资金流入流出：上周，新能电池指数跟踪标的累计流出资金1.45亿元；成分股涨跌：新能电池指数成分股过去一周平均涨跌幅为2.70%，过去一个月平均涨跌幅为-15.52%，过去一年平均涨跌幅为19.24%；分析师预期：上周，根据Wind一致预期净利润数据，2022年、2023年和2024年的预期盈利增速中位数为68.69%、39.74%和30.79%；根据Wind预测估值数据，2022年、2023年和2024年的预期估值中位数别为21.75倍、15.17倍和11.10倍；电池30ETF一周表现电池30ETF上周累计流出701.71万元；过去一个月日均成交额为6,085.32万元；过去一个月日均换手率为13.02%。

上周分析师最新观点新能源电池产业上游部分材料价格有所松动；下游新能源车消费依旧保持旺盛，且整车已开始涨价；企业争相布局换电赛道，而针对新能源汽车换电模式的发展，主管部门也提出了相应的政策标准，推动商业模式创新发展；目前，工信部已启动新能源汽车换电模式应用试点工作。

随着新能源汽车销售愈发火热，新能源汽车动力电池的需求量和市场热度也在不断攀升，相关公司对未来动力电池的需求量有着非常乐观的估计。

同时，主机厂也发布了庞大的新能源汽车规划，现有电池产能无法满足需求，电池企业急需募资扩产；目前，受疫情影响下的长三角新能源企业正在逐步复工复产中，这其中包括一些向新能源产业转型的光伏、动力电池等企业。

风险提示：1.原材料价格波动风险；2.政策变动导致分析失效；3.下游需求不及预期。