国信证券-互联网行业周报（22年第17周）：平台经济迎来新定调，推荐超跌龙头-220505

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指数情况：4月第四周，恒生科技指数强势反弹，单周涨幅为11.76%。

4月29日，中央政治局召开会议。

会议提出，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间；要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。

当日恒生科技指数因此上涨9.96%。

个股方面，互联网板块股票大部分上涨：港股和美股互联网板块重点标的，4月第四周仅SEA、网易云音乐和知乎三家公司出现下跌。

京东集团、拼多多、美团-W取得涨幅前三。

截至2022年4月29日，恒生科技指数PE-TTM为36.55x，处于恒生科技指数成立以来的33.41%分位点。

资金流向：美团、快手为南向资金净流入Top2。

在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、快手-W、理想汽车-W、华虹半导体、小鹏汽车-W；南向资金净流出前五的公司分别为小米集团-W、联想集团、舜宇光学科技、京东集团-SW、阅文集团；在恒生科技指数成分股中，非南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、京东集团-SW、比亚迪电子、哔哩哔哩-SW、舜宇光学科技；非南向资金净流出前五的公司分别为腾讯控股、快手-W、阿里巴巴-SW、网易-S、小米集团-W。

互联网板块重点新闻：行业相关：1）平台经济要完成专项整改，实施常态化监管。

2）开展网络暴力专项治理，打击历史虚无主义。

3）中美正磋商审计底稿现场检查等事宜。

公司相关：1）腾讯：视频号上线小黄车，微信公众号将上线账号IP属地。

2）京东：京东APP预改版，短视频占比提升。

3）阿里巴巴：咸鱼调整法定代表人。

4）美团：美团优选北京业务关停。

5）快手：计划扶持500个快品牌及本地生活商家。

6）其他：B站寻求双重主要上市；字节跳动高准任CFO。

投资建议：重点推荐网易、快手、腾讯控股推荐估值偏低、Q2即将有大产品《暗黑破坏神·不朽》、《哈利波特》国际服上线的游戏龙头网易；估值显著偏低，增速较快的快手；推荐商业模式优质、壁垒较强、估值较低的优质龙头腾讯控股。

风险提示：政策风险，财报业绩不及预期的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。