国信证券-通信行业周报2021年第10期：运营商6月营收大幅跃增，上海新批复3万IDC机柜-210725

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行业要闻追踪运营商6月营收大幅跃增，新业务表现亮眼：6月，我国电信业务实现营收1406亿元，（同比+18.5%，环比+11%），其中，新兴业务收入227亿元，（同比+33%，环比+23%，占比16%），表现亮眼；固网业务受益于带宽升级，百兆/千兆及以上用户数及占比持续提升，单季度同比增速超30%；移动互联网业务保持稳健增长，5G用户加速渗透。

成本及费用端进一步优化，看好三大运营商盈利能力提升及估值修复，重点关注【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。

上海新批复3万台机柜指标，单家获批3000个：上海市经信委累计授予10家企业，每家批复3000架机柜，其中第三方IDC企业包括宝信软件、云计算厂商包括阿里云、腾讯云，其它部分第三方IDC企业由于20年获批项目尚未完成建设，本年度并未获批新指标。

《通知》进一步加强了建设期相关项目资质的要求，我们认为，第三方IDC行业供给端有望持续整合，看好头部企业资源获取及运维管理能力，重点关注【万国数据】、【宝信软件】、【奥飞数据】。

行业重点数据跟踪1）运营商数据：6月，三大运营商移动业务总数16.18亿户，较5月净增加527万户，5G用户总数达到4.95亿户，较4月末净增加4265万，占比超过30%，加速渗透；2）5G基站：截止21年6月，5G基站总数96.1万个，上半年新建19万个；3）物联网终端：截至6月，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户12.94亿户，实现较快增长；4）云计算及芯片厂商：21Q1国内三大云计算厂商资本开支合计152.76亿元（同比+16%）出现复苏，IntelDCG部门实现营收56亿美元，同环比均出现下滑，信骅6月营收3.29亿新台币（约7584万元），（同比+1.09%，环比+7.8%）。

行情回顾近两周通信（申万）指数上涨4.91%，沪深300指数上涨0.39%，板块表现强于大市，相对收益4.52%，在申万一级行业中排名第6。

在我们构建的通信股票池里有120家公司，近2周平均涨跌幅为2.39%，各细分领域中，除光纤光缆外全部上涨。

投资建议：从产业趋势看，去年上半年行业整体受益政策红利高增长，今年上半年同比业绩或有所放缓，下半年或迎来转折，三季度或迎来行情主升浪。

我们全面看多Q3通信板块投资机会，重点关注：5G（中兴通讯）、光通信（中际旭创、新易盛）、IDC（万国数据、宝信软件等）、北斗（华测导航等）、物联网（移远通信、广和通、拓邦股份、中颖电子、瑞芯微等）、企业通信（亿联网络、视源股份等）。

2021年7月份的重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、广和通、拓邦股份、中兴通讯、中颖电子、华测导航、万国数据。

风险提示全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。