安信证券-环保及公用事业行业：环保公用板块持仓0.52%，持仓向龙头企业聚焦-210725

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■环保板块持仓分析：公募基金2021年二季度持仓披露完毕，我们根据基金重仓持股数据进行估算，2021年二季度公募基金持有环保股总市值为62.34亿元，占基金重仓持股总市值比重为0.17%，较第一季度保持平稳，环比较2021年一季度末持仓增长0.02个百分点，同比较2020年二季度末下降0.1个百分点。

在绝对指标方面，2021年二季度基金重仓持股中环保企业数量为27家，同时在基金重仓的27家环保公司中大部分出现持仓小幅上涨。

从基金持仓市值、重仓基金数量、机构增减仓、机构持股占流通股比重等角度看，固废处理相关标的格林美、瀚蓝环境、高能环境等公司市场关注度高。

■公用板块持仓分析：2021年二季度末公用板块公募基金持股整体有所增长。

受碳中和政策推动，清洁能源发电板块受到重视，持仓增幅较大。

我们根据基金重仓持股数据进行估算，整体上看，2021年二季度公用板块基金持仓总市值为127.95亿元，占基金重仓持股总市值比重为0.35%，环比较2021年一季度增长0.07个百分点，同比较2020年二季度增长0.08个百分点。

同时，2021年二季度基金重仓持股当中公用板块企业数量为23家，其中业绩确定性较强的龙头企业长江电力、川投能源等，以及清洁能源发电板块新上市企业三峡能源较受市场青睐。

同时，受益于资产重组打通上中下游产业链的燃气标的新奥股份拥有不少持仓。

■投资建议：2021年Q2基金环保公用板块持仓环比均有所提升，但持仓市值前十大公司变动不大，持仓多聚焦于板块龙头企业。

环保板块建议关注优质的固废处理标的【瀚蓝环境】【高能环境】；我国再生塑料稀缺标的【英科再生】以及我国屏蔽泵及燃料电池液冷泵龙头【大元泵业】。

公用板块主要集中于水电和新能源发电龙头，建议关注国内新能源运营龙头【三峡能源】以及具有优质风电资源的标的【福能股份】，同时关注分红有承诺，集团机组陆续投产的【长江电力】。

分布式光伏提升就近消纳比例，利好配电网EPC及运维端，建议关注【苏文电能】。

燃气板块建议关注打通全产业链龙头【新奥股份】。

■风险提示：政策推进不及预期，项目推进不及预期，煤价持续高位运行，电价下调风险，来水不及预期。