万联证券-化工行业周观点：疫情导致下游存在停工风险，上游材料需求短期或受影响-220418

《万联证券-化工行业周观点：疫情导致下游存在停工风险，上游材料需求短期或受影响-220418（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-化工行业周观点：疫情导致下游存在停工风险，上游材料需求短期或受影响-220418（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

市场回顾：上周，新材料板块下跌4.99%，同期沪深300指数下跌0.99%，新材料板块落后大盘4个百分点。

个股方面，板块中101只个股中有10只上涨，跑赢大盘的有21只股票。

涨幅前五的分别是新疆众和（4.84%）、三友化工（4.04%）、深南电路（2.85%）、东方钽业（2.49%）、生益科技（2.07%）；跌幅前五的分别是石大胜华（-19.55%）、ST丹邦（-18.75%）、永太科技（-16.89%）、鹿山新材（-16.78%）、联创股份（-14.31%）。

行业热点：新能源材料：近日，工信部发布了2022年3月汽车工业经济运行情况，1-3月，我国新能源汽车产销保持高速增长，产销量分别为129.3万辆和125.7万辆，同比均增长了1.4倍，市场渗透率约19.3%。

另根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，一季度我国动力电池产量累计100.6GWh,同比增长206.9%；销量累计达65.0GWh,同比增长172.6%。

其中三元电池产量为38.0GWh,同比增长113.7%；销量为27.5GWh,同比增长116.8%；磷酸铁锂电池产量为62.4GWh,同比增长317.2%；销量为37.4GWh，同比增长235.5%。

在下游新能源汽车及动力电池旺盛的需求以及成本端原材料高价等因素支撑下，一季度新能源上游材料均价也依旧保持在较高水平。

据百川盈孚数据显示，截至4月17日，磷酸铁锂市场均价16.3万元/吨，较年初上涨52.34%，同比增长229.29%；锂电级PVDF均价约49万元/吨，较年初上涨10.11%，同比增长308.33%；六氟磷酸锂均价约43万元/吨，较年初下跌21.82%，同比上涨95.45%。

上游材料持续高位运行导致今年以来已有数家新能源电池及汽车生产商发布涨价函，当前下游对于材料高价抵触情绪较为浓厚。

另外，近期上海、江浙、福建等地区疫情反复，国内下游企业开工严重受限，出口也受物流、疫情等因素影响阻力重重，短期新能源材料需求端略显乏力，若疫情持续导致下游企业开工维持低位，或将对二季度新能源材料生产企业业绩造成一定负面影响。

考虑到后续新能源材料新增产能将陆续投放，供需结构将逐步回归至平衡状态，预计新能源材料价格将逐步恢复至理性水平，长期来看我们看好新能源材料的下游放量，建议关注相关标的。

显示材料：根据近日韩国显示器产业协会公布的数据显示，2021年我国显示面板制造商占全球市场份额41.5%，同期韩国显示面板占全球市场份额的33.2%，我国成功超越韩国跃居榜首。

但在细分品类方面，现阶段韩国依旧以82.8%的占有率在OLED面板领域处于绝对领先地位，我国各主流显示面板生产企业则正持续加大在OLED领域的投资和扩产，参考液晶面板的发展历程，未来我国在OLED面板领域的占有率也将逐步提升，进而加速推动上游显示材料的国产替代进程，长期利好显示材料相关龙头企业。

风险因素：下游需求不及预期；核心材料国产替代化进程不及预期；在建产能建设进度不及预期；原材料价格大幅波动；多地疫情反复影响企业开工风险。