天风证券-比亚迪宣布开建年内第五个电池项目-220418

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市场回顾上周新能电池指数下跌8.12%，Wind全A、沪深300和中证500指数收益率分别为-2.46%、-0.99%和-2.46%；过去半年，新能指数下跌28.39%。

新能源车电池产业链价格产业上游：正极材料中三元5系动力型和磷酸铁锂，以及电解液中的六氟磷酸锂、三元圆柱电解液价格下跌，负极材料和隔膜价格保持稳定；产业下游：2022年3月，新能源汽车月度产量46.50万辆，环比增加26.35%，同比增长115.23%；新能源汽车月度销量48.40万辆，环比增加45.03%，同比增长114.35%。

新能电池指数资金流入流出：上周，新能电池指数跟踪标的累计流入资金2.70亿元。

成分股涨跌：新能电池指数成分股过去一周平均涨跌幅为-8.68%，过去一个月平均涨跌幅为-8.88%，过去一年平均涨跌幅为36.51%；分析师预期：上周，根据Wind一致预期净利润数据，2021年、2022年和2023年的预期盈利增速中位数为258.15%、43.13%和38.56%；根据Wind预测估值数据，2021年、2022年和2023年的预期估值中位数别为24.53倍、16.76倍和12.47倍。

电池30ETF一周表现电池30ETF上周累计流入1,138.85万元；过去一个月日均成交额为6166.06万元；过去一个月日均换手率为12.76%；上周分析师最新观点新能源电池产业上游部分材料价格有所松动；下游新能源车消费依旧保持旺盛，且整车已开始涨价；企业争相布局换电赛道，而针对新能源汽车换电模式的发展，主管部门也提出了相应的政策标准，推动商业模式创新发展；目前，工信部已启动新能源汽车换电模式应用试点工作。

随着新能源汽车销售愈发火热，新能源汽车动力电池的需求量和市场热度也在不断攀升，相关公司对未来动力电池的需求量有着非常乐观的估计。

同时，主机厂也发布了庞大的新能源汽车规划，现有电池产能无法满足需求，电池企业急需募资扩产；比亚迪宣布开建年内第五个电池项目，加速产能扩张。

风险提示：1.原材料价格波动风险；2.政策变动导致分析失效；3.下游需求不及预期。