远东资信-城投公司股权变动研究-220414

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自2021年监管政策收紧以来，城投公司融资压力较大，股权变动较多，从而实现转型和平台间整合。

本文对3379家发过债的城投公司进行统计，剔除无实质性变化的情况后，发生股权变动的城投公司共有365家，主要集中在区县级以及AA级城投公司。

城投公司股权变动根据股东性质可以大致分为四类：一是发生在政府部门之间的股权变动，二是从政府部门划转至公司的股权变动，三是发生在公司之间的股权变动，四是从公司划转至政府部门的股权变动。

不同类型变动内部也存在差异，可以继续细分。

其中，发生最多的是从政府部门到公司的变动。

城投公司股权变动的类型及占比一定程度上也反映了国家的政策方向与城投公司的发展方向。

在对城投公司信用状况进行分析时，需要考虑股权变动对其个体信用状况和外部支持可能带来的影响，对于具体公司而言还需结合其业务情况及区域重要性等方面进行具体分析。

对于城投公司股权变动原因及不同类型的分析也可以帮助加深对于城投公司信用变化与发展趋势的理解。

展望未来，国家对于城投公司仍将维持严监管态势。

各地对于城投公司的整合步伐仍未停下，城投公司转型是大势所趋。

预期未来城投公司股权变动仍将较为频繁，城投公司的股权变动情况值得我们持续关注。