中信证券-REITs研究：REITs改革何以初步成功-220413

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市场交易活跃目前REITs市场成交活跃，上市至今各板块均有一定规模成交体量，各细分REITs产品也都在市场交易中保持有一定的活跃度。

REITs市场主要的交易标的估值在对发行人和投资者都具备吸引力的水平，既没有出现成交冷清，也没有出现过度恶炒。

发行认购顺畅REITs产品发行认购过程顺利。

目前全部已发行REITs产品（包含正处于认购阶段未上市产品）募资总额达到458.12亿元，其中战略配售发售份额占比68.8%，网下发售份额22.8%，公众发售份额8.4%。

风险提示I.部分基础设施受政策影响，短期经营收入不达预期的风险II.市场扩容进度不及预期的风险，市场大起大落的风险III.扩募尚未实现，经营权类REITs临近到期日时的定价波动风险。