国联证券-策略点评：破除壁垒，加快统一市场建立-220411

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事件：4月10日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》正式出台。

意见明确将从基础制度建设等六个方面入手，打造全国统一的大市场，全面推动我国市场由大到强转变，为建设高标准市场体系、构建高水平社会主义市场经济体制提供坚强支撑。

投资要点：我们认为建立全国统一大市场或主要带来以下几个方面的机会：要素市场改革机会建设全国统一大市场，要求全国一盘棋，核心在于“要素市场化”。

即通过土地、劳动力、资本、技术、数据等要素市场改革，实现制度挖潜，建议关注上述要素市场改革中产生的机会。

自主可控是大势所趋建立统一大市场的目的之一是：“促进科技创新和产业升级，培育参与国际竞争合作新优势”，建议重点关注关键领域或高进口依赖度领域国产替代机会：如种子、农机以及大豆、棕榈油、白糖等；铁矿石、高端特钢等；碳纤维等；芯片设计、半导体材料、设备；操作系统、工业软件；工业机器人、高功率激光器、高端轴承、高端数控机床等；高温合金、航空发动机、海洋装备、特种船、航空发动机等；工业自动化控制、新能源装备制造等（主轴承、IGBT、控制系统、高压直流海底电缆）；光模块和高端传感器等。

内需市场有望进一步打开建立国内统一大市场，最终是建立大而强的内需市场，尤其是满足“学习、快乐、安全、健康、美丽”等相关需求的服务型消费、农村消费以及随国家竞争力和文化自信的提升带来的国潮品牌崛起下的机会。

对互联网的冲击或较为有限意见中“进一步规范不当市场竞争和市场干预行为”引起对反垄断和互联网平台监管加剧的担忧，并引发港股互联网相关公司大幅下挫。

但我们认为互联网平台监管最严阶段或已过去，建立全国统一大市场也可充分发挥互联网平台的积极效应。

互联网公司短期调整或主要还是由于当前市场风险偏好较低和资金外流的担心，而不是来自文件本身的负面冲击。

风险提示改革不及预期的风险;疫情反复的风险;经济增长不及预期的风险。