中银国际-银行业点评：金融风险化解成果制度化，金融稳定法制强化-220407

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事件：央行发布《金融稳定法》草案征求意见稿，草案旨在建立健全高效、协调的金融稳定工作机制，进一步压实金融机构及其主要股东、实际控制人的主体责任，地方政府的属地责任和金融监管部门的监管责任；加强金融风险防范和早期纠正；建立市场化、法治化处置机制，明确处置资金来源和使用安排；强化对违法违规行为的责任追究，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

金融风险化解阶段性成果落地，“金融稳定”从法制上得到强化，利好银行业平稳有序经营。

二季度持续关注稳增长的发力和成效，继续看好银行行情。

个股推荐优质城农商行：成都银行、常熟银行、江苏银行等，持续推荐：宁波银行、招商银行、邮储银行，关注低估值标的价值。

《金融稳定法》是“法律”，对金融稳定意义重大。

《金融稳定法》高于一般规章制度，将与《中国人民银行法》《商业银行法》《保险法》等成为金融行业基础法律。

且差异于其他的法律，《金融稳定法》是整体性的、跨行业、跨部门对金融稳定做出的法律规范，更关注系统性、重大金融稳定问题。

金融稳定法规定全面细致，落地操作性强。

本次金融稳定法对金融防范、化解、处置和追责等相关的各个环节，都进行细致和全面的规定，很多条款非常具体，操作性指导性强，总结和制度化前期防范、化解金融风险的有效经验，使得未来金融风险化解都有所参照。

不仅规定金融监管相关机构的责任，也明确股东、地方政府等责任。

以往金融法规更多规定央行、监管等责任，本次明确各个利益相关方，银行、银行股东、存款保险、保障基金以及地方政府等在金融风险防范（事前、事中）和金融风险处置（事后）中的责任、行为准则。

明确金融风险处置各方出资责任，地方财政资金可用于金融风险化解。

第一，锁定股东和实际控制人资本补充和救助责任。

第二，允许调动市场化资金参与。

第三，存款保险基金和行业保障基金出资。

第四，危及区域稳定且市场化手段难以化解的，“省级人民政府应当依法动用地方公共资源，省级财政部门对地方财政资金的使用情况进行财务监督”。

第五，重大金融风险危及金融稳定的，按照规定使用金融稳定保障基金，人民银行再贷款等公共资金可为金融稳定保障基金提供流动性支持。

再明确金融稳定保障基金，针对重大金融风险。

本次再明确金融稳定保障基金，作为应对“重大金融风险”的“后备资金”。

关于金融处置资金安排，银行股东、存款保险基金和行业保障基金都在金融稳定保障基金前列式。

金融稳定保障基金由向金融机构、金融基础设施等主体筹集的资金以及国务院规定的其他资金组成。

或主要包括银行、证券和保险等金融企业，金融基础设施或包括银联、各类交易所等机构。

另外，亦明确央行再贷款等可提供流动性支持。

风险提示：房地产违约风险大规模爆发；经济大幅下行超预期。