国盛证券-盛视早参-220408

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　　受美联储加息以及缩表预期影响，美股连续2日宽幅震荡，直接导致A股两市指数周四小幅低开，叠加盘中近期主线热点房地产板块出现较大分歧，进一步压制市场做多信心，使指数不断震荡走弱，收盘两市指数收中阴，个股普跌，市场亏钱效应较重。从行业板块上看，收盘仅煤炭、化纤、酿酒三个板块红盘报收，其他板块均出现不同程度调整，其中房地产板块跌幅居首，表明市场赚钱效应低，参与难度大。技术面看，近期两市指数走势较为分化，总体呈沪强深弱格局。沪指在市场“稳增长”风格的带领下，重心不断上移，周四虽然调整，且直接跌破5、10、20日3根短期均线，但并未破坏大的结构，依然可谨慎看多；而深指的主要代表成长赛道类板块近期持续低迷，主要因为该类风格市场当前接受程度低，大的政策上有美联储加息压制行业估值的上升空间，小的方面则是行业各类利空消息市场会放大观看，同时利好也当利空，稍有反弹便迎较大的抛压，这容易形成较大的负反馈，因此使深指走势明显弱于沪指，结构上近期横盘震荡期间，高点不断下降，周四的中阴K线，或使指数有进一步下行的预期。总体而言，两市指数周四中阴调整，叠加主线热点分歧不断加大，市场做多动能降低，若主线热点进一步释放风险，或将使指数跟随调整，不排除二次回踩低点的可能，需注意控仓谨慎做多。
　　资金方面：央行周四通过公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，因有1500亿元逆回购到期，因此实现净回笼1400亿元。主力资金方面，周二沪深两市全天净流出382.75亿元，其中，创业板净流出106.79亿元；沪深300主力资金净流出66.39亿元。北向资金方面，北向资金净卖出6.09亿元。宁德时代、万科A、平安银行获净买入额居前，分别为4.01亿元、2.38亿元、2.36亿元。海尔智家、东方财富、隆基股份获净卖出额居前，分别为1.79亿元、1.40亿元、1.30亿元。南向资金净卖出9.34亿港元。腾讯控股净卖出额居首，为5.25亿港元；中国海洋石油、美团-W、中国海外发展净买入额位列前三，分别获净买入4.1亿港元、2.73亿港元、0.79亿港元。
　　资讯方面：据工信部4月7日消息，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、科学技术部、生态环境部、应急管理部、国家能源局近日联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》。意见指出，有序推进炼化项目“降油增化”，延长石油化工产业链。增强高端聚合物、专用化学品等产品供给能力。严控炼油、磷铵、电石、黄磷等行业新增产能，禁止新建用汞的（聚）氯乙烯产能，加快低效落后产能退出。石油化工产业链历来存在高污染、高耗能等问题，当前管理层对环境保护的重视程度不可同日而语，因此未来以上行业的进入门槛将会更高，使现有的龙头企业形成较强的护城河，对保障业绩的稳定增长形成良好的基础。
　　操作策略：宏观上：美国CPI持续走高，美联储进入加速加息周期，3月已加息25基点，5月预期加息50基点，且缩表速度或将超出市场预期，表明全球货币的流动性将逐步紧缩；国内经济今年要保持5.5%的增速，未来虽有进一步降准降息的预期，但大概率只会保持在合理宽松范围；微观上：指数经过连续数月的震荡下行，近期虽然开始横盘震荡筑底，但不排除二次探底可能，不过A股整体估值已经进入相对低位区间，机会大于风险，无需过度恐慌，大概率依然会有结构性行情出现。操作上，当前指数虽有重新下行趋势，但大的结构上依然保持在箱体内部震荡，指数的调整更多的是为了酝酿更大的上攻动能，且总体上看向下空间有限。因此，可重点结合国家“稳增长”政策面的发力点，选择基建、建材、钢铁等板块做布局。
　　（裴伟丹，执业证书编号S0680620030009）