华安期货-沪铜周报：供需延续双弱，铜价难摆震荡走势-220405

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投资策略建议：海外方面，当前美国就业市场出现了明显的供需失衡，“薪资-通胀”螺旋下可能会引发更大的价格压力，住房价格也有可能带动通胀走高，迫使美联储更加激进。

国内稳增长预期不变，近期疫情频发等因素对我国经济活动造成影响，国务院要求抓紧下达剩余专项债额度，财政政策前置有利于扩大内需。

CSPT敲定2022年二季度现货TC指导价为80美元/干吨，环比增加10美元/干吨，中长期看市场货源仍然较为充裕。

本周下游市场成交意愿较弱，上海及周边地区受疫情影响，市场成交多以贸易商间货源流转为主。

根据Mysteel调研，江浙皖一带部分铜杆企业已进入停产，疫情对华东地区铜消费影响明显。

截至4月1日，上海地区1#电解铜升贴水报130元/吨。

浦西地区铜仓库密集，下周初上海现货出入库基本中断，预计升贴水将进一步走强。

铜期权隐含波动率均延续回落态势，60日历史波动率也有所减小。

综合来看，当前铜基本面的主要影响因素为疫情形势发展，在疫情尚未取得成效前预计供需将继续延续双弱状态，铜价也或将维持高位震荡。

操作上建议采用卖出看跌期权或双卖组合。

近期关注:疫情恢复等。