粤开证券-【粤开策略】每日数据跟踪-210729

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每日数据跟踪三大指数：沪指收涨1.49%，深证成指收涨3.04%，创业板指收涨5.32%申万一级板块：电气设备、有色金属、电子上涨；食品饮料、银行、家用电器回调概念板块：光刻胶、半导体设备、光伏屋顶上涨；航空运输、白酒、保险回调成交情况与北向资金：两市成交约12494亿元，较上一交易日有所缩量，北上资金净流入约42.28亿元热点跟踪：如何看待猪肉价格波动聚焦生猪供应和价格稳定。

国务院常务会议指出，通过多措并举稳定生猪生产，目前生猪产能已从一度出现的严重滑坡较快恢复到正常年份水平。

针对当前供需变化，要遵循经济规律，更多用市场化方式缓解“猪周期”波动，确保生猪供应和价格稳定。

本轮猪周期受2018年开始蔓延的非洲猪瘟影响，非洲猪瘟造成国内生猪供应能力严重下降，猪价自2018年以来进入上行通道，自2019年11月触顶后，经历一年多的震荡状态后近期持续下行，已经跌至长期历史均值以下。

去年冬季北方非瘟严重，部分养殖户集中抛售，年后仔猪腹泻严重，叠加疫情好转，市场开始交易下半年供给减少的预期，且5月前期积压大猪和二次育肥猪开始出栏，生猪价格跌跌不休；需求端，疫情后消费持续疲软，难以对猪价形成提振。

预计三季度猪肉价格将维持底部震荡，四季度可能会进入上行通道。

由于（1）政策方面，7月5日商务部公告将启动2021年度中央储备猪肉收储工作，并于7月7日公开竞价收储本年度第一批中央储备冻猪肉2万吨。

政策性收储的启动能够在一定程度上起到“托市”的作用，近期猪肉价格出现止跌迹象，平均批发价基本上在22.5元/公斤附近震荡。

（2）猪周期来看，前期生猪产能呈现快速恢复状态，5月能繁母猪和生猪存栏量同比仍增长19.3%和23.5%，预示未来一段时间生猪出栏总体仍有保证，加之4月份二次育肥猪在7、8月份集中出栏，且6月下旬部分养殖户又开始抄底二次育肥，预计三季度猪肉供给仍将偏强。

四季度，生猪出栏量料将继续边际回落，叠加压栏大猪消化完毕后，出栏生猪的体重将恢复正常，猪肉供给将进一步收紧，但也不太可能出现大幅下降。

结合需求端，三季度猪肉需求将季节性回暖，但7、8月份天气炎热、需求仍将较为清淡，四季度则为传统需求高峰。

三季度猪肉供需将进入再平衡阶段，预计将呈现底部震荡状态;四季度猪肉供需关系进一步趋紧，猪肉价格有望开启上行周期。

相关公司应进一步推进生猪养殖的规模化、标准化程度以及生物安全防护水平。

本轮生猪价格的快速下降，使得部分扩张过快的养殖户出现亏损。

我国生猪产量和消费量均居世界第一位，虽然规模化水平提升稳步加速，但仍远远不够，公司需要调整发展节奏，由快速发展转变为高质量发展，进行部分低效母猪的淘汰、优化人员管理、加强人员培训，复制内部优秀养殖场的经验，提升智能化水平等方式进一步优化效率、降低生产成本。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎。