山西证券-新股研究周报2022年4月第2周：新股二级市场进一步降温，中复神鹰上市-220404

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新股活跃度明显下降，且分化更趋明显上周A股市场共计上市新股7只，2021年12月至今A股市场共计上市新股125只（除北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值为-24%。

录得正涨幅的新股11只，平均正涨幅12.88%；录得负涨幅的新股112只，平均负涨幅-28.05%。

开板至今下跌的股票数量环比继续增加，而录得正涨幅的股票平均涨幅基本平稳，新股市场更趋分化。

已开板新股周涨幅来看，鹿山新材、雅艺科技、兰州银行、立航科技、晶科能源等上市新股涨幅超出5%，新股周涨幅及正涨幅股票数量均明显走低。

Wind近端次新股指数与创业板的估值比继续下降上周Wind近端次新股指数相比较于创业板仍处溢价状态（比值为1.18）。

创业板及Wind近端次新股指数成份估值中枢持续下移（TTM-PE中值分别为40.14倍及47.5倍）；近端新股估值溢价率自3月18日以来继续下降。

科创板和创业板首发PE周环比下降，但仍处较高水平上周，科创板及创业板首发PE（摊薄）环比下降。

具体来看，科创板安达智能首发PE（摊薄）39.6倍，拉低科创板整体首发PE水平；创业板金道科技首发PE（摊薄）47.9倍、联盛化学首发PE（摊薄）34.6倍，拉低创业板整体首发PE水平。

投资建议：已上市新股：建议重点关注长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物（基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、臻镭科技（射频前端芯片/收发芯片）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进-U（碳化硅衬底）、禾迈股份（光伏微型逆变器）。

待上市新股：建议重点关注中复神鹰（碳纤维）、唯捷创芯（射频功率放大器模组（PA模组））、拓荆科技（半导体薄膜沉积设备）。