渤海证券-家电行业周报：关注行业年报及一季报业绩超预期个股-220401

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投资要点：市场表现本周（3.25-3.31）沪深300指数下降0.68%，家电（中信）板块上涨0.13%，行业跑赢大盘0.81个百分点，在30个中信一级行业中排名第13。

细分子行业方面，本周涨跌互现，厨房电器板块涨幅居前。

白色家电0.17%、厨房电器1.33%、照明电工及其他-0.10%、小家电-0.69%、黑色家电0.35%。

个股方面，近五个交易日英飞特（+27.50%）、北鼎股份（+14.87%）和长虹华意（+10.47%）涨幅居前，和晶科技（-9.08%）、天际股份（-7.79%）和*ST圣莱（-7.09%）跌幅居前。

其中，涨幅居前的英飞特、北鼎股份和长虹华意均因近期公布的业绩表现出色，受到市场认可。

家电行业要闻2022年废旧家电回收目标责任行动启动已有6家龙头企业加入戴森进军音频领域，将于今年发布空气净化耳机美的再添两家“灯塔工厂”！未来所有工厂都将达灯塔工厂水平投资建议据产业在线最新公布的产销数据显示，2月空调销售实现两位数增长，同比提升10.59%，其中，出口同比增长15.34%，内销同比增长4.06%。

3月家用空调行业排产较去年同期生产实绩增长3.1%。

3月排产数据有小幅提升，主要由于3月起，空调厂家开始为旺季做准备，加大了备货。

原材料方面，目前仍然处于价格高位区间运行，导致企业成本端增压。

此外，我们也可以看出，近期政策端多次提及促进绿色智能家电消费，我们认为这也进一步明确了家电行业转型升级的新趋势，有望促进家电产品结构的优化调整，进一步有助于提升企业盈利能力的改善。

目前，处于年报和一季报业绩密集公布期，建议关注业绩超预期的低估值标的。

综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。