山西证券-医药生物行业：“十四五”中医药发展规划点评，加强传承创新，聚焦高质量发展-220331

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事件描述国务院办公厅近日印发《“十四五”中医药发展规划》（以下简称《规划》），明确了“十四五”期间中医药发展的指导思想、基本原则、发展目标、主要任务和重点措施。

提出到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。

我们对此进行点评。

事件点评首次以国办名义印发的医药细分子行业的五年规划。

2019年国办发布了《关于促进中医药传承创新发展的意见》，可以视为是中医药新时期发展的政策起点和顶层设计，《规划》则明确了具体的举措，提出10个方面重点任务，15项具体发展指标和11项工作专栏，体现新时期中医药高质量发展要求，加强中医药传承与创新，并提出了保障措施。

《规划》针对中医药目前存在的关键问题提出了相应的解决方案和保障措施。

我们认为关键问题主要表现为缺乏优质中医医疗服务能力和缺少高质量的中药产业体系。

对于前者，《规划》提出了扬优强弱补短的做法，加强中医人才培养（例如岐黄工程、临床医学教育增加中医课程等），对对各级各类医疗机构中医服务覆盖率、中医床位数、中医师数量等明确数量指标。

鼓励名老中医开诊所，鼓励社会力量在基层办中医；加强理论和重大疾病防治的研究等。

对于后者，主要表现在中药材质量参差不齐、一些临床有效的经方、验方应用范围小、缺乏深度研究等。

《规划》提出的对策包括：规范中药材种植，建立完善溯源体系，建立道地药材目录，鼓励中药创新药的开发，推动经典名方研究开发，支持儿童用中成药创新研发等。

《规划》将推动中医药的应用场景从国内拓展的国外市场。

提高中医医疗服务能力和中药产业发展水平的同时，《规划》也描绘了中医药的应用场景。

国内主要应用在优势领域（治未病、重大疾病和疾病康复等，以及心血管、骨科、糖尿病、妇科等治疗领域），同时拓展海外市场（一带一路），加大中医药贸易，鼓励开展海外注册，推动中医药参与新冠防控国际合作，高质量建设国家中医药服务出口基地等。

对于基地建设，我们认为未来大概率还会出台配套措施，出口产品或将以传统品牌中药、高质量特色中药材以及有价值的中药创新药等。

保障措施：包括优化医疗服务价值机制，医保倾斜支持，鼓励商业保险保险，建立中医药示范区，引导多元化的资金投入等。

特别注意：《规划》对社会资本参与中医医疗服务的总基调是鼓励在县级，举办中医医院，提供康养为主的偏于基础性的中医医疗服务，非营利性机构与公办享有同等待遇。

实施名医堂工程，发挥示范带动作用。

需要留意的是以高端、盈利性、大型的中医医院的模式，政策没有提及。

投资建议《规划》落地，从政策层面进一步加码中医药的高质量发展，中药行业长期发展空间打开。

我们看好中药创新药、儿童中成药开发、中药全产业链、传统品牌中药等主线，相关标的包括以岭药业、新天药业、健民集团、广誉远、同仁堂、固生堂等。

存在风险行业政策变动风险，中药集采降价风险等。