渤海证券-公募基金月报：九成基金净值回撤，下月行业看好建筑装饰与食品饮料-220330

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公募基金市场概况：本月，偏股型基金月净值平均下跌8.3%，正收益占比2%；偏债型基金下跌2.7%，正收益占比1.8%；纯债型基金平均下跌0.1%，正收益占比30.8%；QDII基金平均下跌1.4%，正收益占比38.9%；FOF基金下跌3.6%，正收益占比0.0%；商品型基金平均上涨4.0%，正收益占比100.0%。

基金规模指数方面，大盘、中盘、小盘基金集体下跌，其中大盘、中盘基金分别下跌9.54%和9.56%，小盘基金下跌8.47%；从基金风格指数来看，各类风格均有所回撤，价值风格型基金与小盘风格型基金回撤较少，分别下跌3.64%和3.36%，成长风格型基金和大盘风格型基金回撤较大，分别下跌8.76%和7.58%。

通过统计上月不同规模偏股型公募基金收益情况，可以看出，回撤相对较低的种类为1-10亿的小型基金，平均下跌7.7%，正收益占比2%。

100亿以上的超大型基金平均收益-10.2%，正收益占比1.4%。

ETF市场概况：ETF方面，近一月没有发行ETF基金，ETF基金数目达到660支。

ETF份额增加498亿份，较上月增加4.35%；总规模为13647亿元，较上月减少619亿元；日均成交额减少了2.38%，为734亿元。

份额增加最大的行业为光伏，份额增加最大的指数为恒生科技。

个券层面，在日均成交额5000万元以上的标的中，房地产ETF、煤炭ETF、养殖ETF、创新药ETF、红利ETF本月涨幅居前，上涨10.2%-3.4%；5GETF、稀土ETF、电子ETF、人工智能ETF、计算机ETF跌幅居前，本月下跌15.5%-13.4%；资金流向方面，资金净流入前五名标的为芯片ETF、创业板ETF易方达、光伏ETF、创业板50ETF、半导体ETF；资金净流出前五名标的为中证500ETF、上证50ETF、红利ETF、证券ETF、家电ETF。

模型运行情况：本月风险平价模型上涨0.6%，风险预算模型下跌0.1%。

2014年以来，风险平价模型年化收益7.1%，最大回撤11.7%；风险预算模型年化收益6.0%，最大回撤6.7%。

4月模型看好行业为食品饮料、建筑装饰、农林牧渔、交通运输。

4月推荐标的为消费ETF（159928.SZ），基建50ETF（516970.SH）。

半年度推荐基金池本月下跌7.9%。

风险提示：市场波动和市场风格转换风险，本报告不构成投资建议。