方正中期期货-锡期货日报-220328

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【行情复盘】周一有色涨跌不一，锡价连续两日回落，沪锡2205收于342750元/吨，下跌0.87%。

上海1#锡主流成交于34.45万-34.65万元/吨，均价34.55万元/吨，较前一交易日下跌3250元/吨。

【重要资讯】据SMM数据，截止3月25日我国锡锭社会库存为2650吨，较前一周减少551吨。

据SMM调研，3月25日当周锡冶炼厂周度开工率为64.15%，前值57.12%。

中国1月和2月锡矿进口量分别为39989吨和19755吨，且较去年同期大幅增加。

1-2月精练锡净出口474吨。

【交易策略】1-2月我国锡精矿进口量同比大幅增长，但缅甸疫情影响仍存，锡精矿供应仍然偏紧。

上周广西锡冶炼厂开工率回升明显带动全国开工率环比走高，后续料持稳。

SMM预计3月精练锡产量1.35万吨左右，低于21年同期的1.44万吨。

另外1-2月我国精练锡净出口474吨。

当前精练锡进口大幅盈利，我国进口或增多，有效补充国内供应。

国内库存连续两周回落，截止25日我国锡锭社会库存仅2650吨，目前国内外总库存底位震荡，对锡价形成支撑。

需求方面，国内疫情及高锡价对需求形成抑制，但不同领域对锡价敏感度不同，1-2月镀锡板产量较去年同期下滑1万吨，而新增光伏装机7.6GW，去年同期为2.2GW。

近日随着锡价止跌反弹，沪锡近远月价差有所扩大。

全球能源成本提升支撑有色整体表现，锡市低库存对锡价形成支持，但高锡价对下游影响将抑制上涨空间，下方支撑33万，上方压力36万。

长期来看，锡矿新增项目稀少，而光伏等终端消费强劲，锡市延续短缺状态，料维持高位运行。