万联证券-化工行业新材料板块周观点：中复神鹰发行价确定，即将正式登陆科创板-220328

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市场回顾：上周，新材料板块下跌2.27%，同期沪深300指数下跌2.14%，新材料板块落后大盘0.13个百分点。

个股方面，板块中98只个股中有31只上涨，跑赢大盘的有51只股票。

涨幅前五的分别是永太科技（30.02%）、瑞联新材（17.28%）、凯美特气（9.19%）、华特气体（6.17%）、昊华科技（5.00%）；跌幅前五的分别是沪硅产业（-10.70%）、福斯特（-10.02%）、神工股份（-9.52%）、*ST丹邦（-9.21%）、合盛硅业（-8.55%）。

行业热点：碳纤维：上周，中复神鹰科创板上市发行价格在经过网下发行询价报价及各方综合评估后正式确定，为29.33元/股，发行日期2022年3月24日（T日），股票代码为“688295”。

公司预计本次募投项目募集资金净额27.77亿元。

中复神鹰是我国碳纤维领军企业之一，碳纤维产品丰富，已基本实现对高强型、高强中模型、高强高模型等类别碳纤维的品种覆盖，公司连云港基地现有碳纤维产能3500吨/年，且已处于满负荷状态。

本次IPO募集资金将用于西宁年产万吨高性能碳纤维及配套原丝项目、航空航天高性能碳纤维及原丝试验线项目以及碳纤维航空应用研发及制造项目，将有助于公司进一步完善在碳纤维领域的产业链布局，扩大规模效应，并加速提升高性能碳纤维生产技术，增强公司核心竞争力。

PVDF：上周，联创股份发布了关于对外投资的进展公告，公司与黑猫股份合资设立“内蒙古联和氟碳新材料有限公司”事项已于2022年3月3日召开的2022年第二次临时股东大会审议通过，合资公司已完成注册登记手续，并取得了乌海市市场监督管理局颁发的营业执照。

合资公司的正式落地则意味着此前公告的新增5万吨/年PVDF及配套产业链项目将陆续投入建设。

截至目前，锂电级PVDF仍处于供需失衡状态，价格不断探涨，成交价甚至已突破50万元/吨；原材料R142b价格也高位坚挺，厂家报价基本在19.5-20万元/吨水平，预计短期内锂电级PVDF和R142b将继续维持高价位运行。

目前联创股份锂电级PVDF已正式纳入宁德时代供应链体系，且其R142b产能及外售额度全国领先，产品品质获实力认证的同时极具成本优势，在PVDF、R142b维持高价的状态下公司将充分获益。

未来新增PVDF及配套产能陆续落地，公司PVDF产业链一体化优势及规模优势将进一步凸显。

风险因素：下游需求不及预期；核心材料国产替代化进程不及预期；在建产能建设进度不及预期；原材料价格大幅波动。