中银国际-建筑行业周报：多地区发文进一步规范建筑施工企业用工年龄管理-220321

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本周建筑板块下跌跑赢大盘，建筑细分板块涨跌参半。

出于超龄建筑工人安全考虑，多地区发文进一步规范建筑施工企业用工年龄管理。

建筑下跌总体跑赢大盘，细分板块涨跌参半：本周申万建筑指数收盘2,187.0点，环比上周下跌1.3%，跑赢大盘。

行业平均市净率0.9倍，环比上周略降。

细分板块涨跌参半，其中装修板块上涨2.6%，涨幅最大；工业建筑下跌3.1%，跌幅最大。

关注多地区发文进一步规范建筑施工企业用工年龄管理：近日，全国多个地区发文进一步规范建筑施工企业用工年龄管理。

上海市住建委、市人社局和市总工会共同发文，明确规定禁止18周岁以下、60周岁以上男性及50周岁以上女性三类人员进入施工现场从事建筑施工作业。

2008-2020年，建筑业农民工老龄化趋势逐渐加强，16-30岁的农民工供给逐年下滑，31岁以上的农民工数量则不断上升，2020年50岁以上的农民工占比已经超过25%。

而且，建筑施工行业工作环境较差，工作强度和危险程度较高，建筑工人工资普遍高于其他工种。

较为恶劣的工作环境也对超龄建筑工人的健康十分不利，导致建筑工地成为超龄农民工安全事故高发区域。

因此，多地发布的建筑业清退令主要是考虑到用工安全。

我们认为，建筑业清退令的发布可能会进一步促进建筑工业化的发展，尤其是装配式建筑的发展。

建筑工业化程度的逐渐提升也有望吸引更多适龄劳动力。

基建投资延续增长态势，地产投资小幅回暖：1-2月固定资产投资5.4万亿，同增12.2%，同比增速保持较高水平。

其中基建和地产开发投资完成额分别为1.3、1.4万亿，同比增速分别为8.6%、3.7%。

基建投资延续了12月的增长趋势，同比增速水平有了明显提升；房地产投资经过连续四个月的下滑之后也迎来回暖迹象。

基建中电力、交运、公用分别完成投资0.21、0.48、0.57万亿元，同比增速分别为11.7%、10.5%、6.0%。

1-2月份三个分项投资表现都较好，电力、交运同比增幅较大，公用水利投资也结束了连续下滑，迎来增长。

2022年稳增长主基调有望带动基建投资持续提升。

开工竣工同比下滑，土地成交价格降幅高于成交面积降幅：1-2月100大中城市土地成交规划建面合计1.5亿平，同比下滑26.7%；成交楼面均价1,386元/平，同减1,273.5元/平。

成交价格降幅高于成交面积降幅。

开工、竣工、销售面积分别为1.5、1.2、1.6亿平，同比增速分别为-12.1%、-9.8%、-9.6%。

1-2月新开工同比增速相比2021年12月收窄了19.0pct，主要系多数项目在年初开工建设；竣工增速相比12月明显回落，主要系年初并非竣工高峰期，且房地产企业将有限的资金用于新开工项目。

1-2月商品房销售面积降幅收窄但销售单价下滑明显，表明当前地产销售情况依然不佳，地产宽松政策有待进一步发力。

重点推荐重点推荐基建板块、华阳国际评级面临的主要风险风险提示：制造业投资放缓，装配式推进不及预期，宏观流动性收紧。