平安证券-新能源汽车行业周报：2月国内电动车景气度延续-220316

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2月国内电动车景气度延续。

2022年2月国内新能源汽车销量33.4万辆，同比增长184%，环比下降23%，渗透率19.2%创单月新高。

其中，2月新能源乘用车销量32.1万辆，同比增长182%，EV和PHEV分别销售24.6万辆和7.5万辆。

整体来看，2月新能源汽车销量略超市场预期，高景气度延续，插混车型表现好于纯电车型，特斯拉、比亚迪批发环比下滑幅度仅为个位数，表现好于行业平均水平。

2022年2月国内动力电池装机量13.7GWh，同比增长145%，环比下降15.5%，单车平均带电量较1月有所下降。

其中三元电池装机5.8GWh，同比增长76%，环比下降20%，磷酸铁锂装机量7.8GWh，同比增长247%，环比下降12%，铁锂表现好于三元。

分企业来看，宁德时代、比亚迪、中创新航排名前三，CR5占比85.4%。

3月15日，比亚迪官方发布调价声明，对王朝网和海洋网相关新能源车型的官方指导价进行调整，上调幅度为3000元-6000元不等，这是比亚迪今年以来的第二次调价。

此外，特斯拉中国也进行了价格调整。

在原材料价格大幅上涨的背景下，主机厂纷纷上调产品价格，有利于改善盈利水平。

行业动态：多家公司发布22年1-2月经营数据；截至22年2月全国充电桩保有量286.4万台，同比增长62.9%；上周新能源汽车产业链公司股价调整，新能源主题基金净值下跌。

投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。

建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。

整车方面，强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。

风险提示：1、电动车产销增速放缓。

随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。

补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。

随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。