农银国际-经济透视：中国首两月宏观经济数据大幅超市场预期-220315

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受益于稳增长政策持续推进以及强劲的外需，中国经济在今年首两月强劲反弹，城镇固定资产投资、零售销售以及工业产出增速均大幅回升，远超市场预期就业方面，首两月全国城镇新增就业163万人。

2月份全国城镇调查失业率为5.5%，比12月上升0.4个百分点。

2月份31个大城市城镇调查失业率为5.4%，亦较12月上升0.3个百分点。

首两月失业率的上升主要因为季节性因素，春节过后不少人换工作。

随着工作逐步稳定，失业率到3月份后将逐步回落整体而言，2022年首两月的宏观数据显示中国经济出现强劲反弹。

然而，展望未来，经济仍有不小的挑战。

3月以来全国各地再次出现新冠疫情的反复，特别是上海、深圳以及东莞等经济较发达的地区出现感染人数迅速攀升，可能为3月的宏观经济带来冲击。

俄乌冲突亦带来全球大宗商品价格攀升，为中国带来输入性通胀，中小企业经营成本居高不小。

此外，房地产销售仍疲弱。

因此，稳增长的压力仍然不下，未来还需宏观政策继续支持，以实现今年5.5%的增长目标。