国盛证券-盛视早参-220315

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　　“内忧外患”或考验市场底当前位置不宜过度悲观
　　受外围扰动影响，周一市场呈现低开低走的局面，各大指数全部以绿盘报收，本周迎来“黑色星期一”。从盘面看，白酒概念、C2M概念、猪肉、钛金属、可燃冰、汽车芯片、种业、风沙治理等板块跌幅居前，电子身份证、新冠检测、免疫治疗、新冠治疗等板块涨幅居前。而近期活跃的题材板块继续退潮，近30只个股跌停，总体个股跌多涨少，两市近4200只个股下跌。值得关注的是北向资金全天净流出逾144亿元，近6日连续净流出累计超500亿元，北向资金动向一度被认为与市场行情变化是比较一致，后期积极注意其出现净流入信号。技术上，沪指30分钟和60分钟K线的MACD指标线运行在0轴之下构筑圆弧底形态，在为反弹重新蓄积冲高能量，而144周均线成为了新的压力，在沪指没有收复144周均线之前击破3200点以后再度杀跌的幅度越大越可以逢低参与博弈反弹。
　　资金方面：
　　2022年3月14日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。央行对流动性的呵护，确保市场利率围绕政策利率附近波动。考虑到2月金融数据略低于预期，央行后续降准概率有所提高，继续发力宽信用、稳增长，预计3月份流动性或延续暖势。
　　资讯方面：
　　1.3月14日，总理主持召开国务院常务会议，确定《政府工作报告》重点任务分工，要求扎实有力抓落实推动经济在爬坡过坎中保持平稳运行。会议强调，当前经济面临新的下行压力，困难挑战增多。要贯彻党中央、国务院部署，统筹疫情防控和经济社会发展，强化周期性调节，把稳增长放在更突出位置，深化改革开放，努力完成全年目标任务。密切跟踪国际局势变化、大宗商品走势等和对我国的影响，完善应对举措，确保经济增长、就业、物价等稳定在合理区间。（央视新闻）稳增长和高质量发展将是2022年的主基调，在国内消费相对疲弱的背景下，稳增长扩内需的重要发力点在于加大投资力度，建议关注政策边际变化或发力潜在有支持的领域，包括基建相关产业链和估值已经不高、中长期前景依然明朗的中下游消费等。
　　2.3月14日，国家发改委发布关于2021年国民经济和社会发展计划执行情况与2022年国民经济和社会发展计划草案的报告全文。报告指出，加快推进新冠病毒疫苗研发，科学组织不同技术路线疫苗的序贯免疫研究，进一步提高疫苗加强针接种人群覆盖面，根据疫情防控需要进一步加快新冠病毒药物国内研发上市，统筹做好生产、储备、质量监管等工作。（国家发改委官微）我国拥有成熟基础化工体系及医药制造全产业链的布局，具有更低的上游原材料成本、更稳定、可持续供应的能力，坚定看好新冠药物全产业链的投资机会及长期发展。
　　操作策略：短期看，市场处于国内新冠疫情爆发倒春寒的“内忧”和地缘政治尚未明朗、美联储加息、海外资金撤退中概股的“外患”中，对市场情绪的影响可能仍需要进一步的消化，且出现一定冰点迹象，从历史看，往往处在波段底部附近。而随着国内“稳增长”政策端发力适当靠前，通胀压力可控后，处于历史相对低位估值的沪指有望对于外围扰动脱敏，迎来转机，投资上建议保持价值高于成长的配置比例。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“稳增长”和“制造业中下游复苏”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注建筑建材等传统基建，以及银行保险等低估值板块，建议结合业绩性价比，适当布局数字经济、央企改革、调整充分的新能导等主题板块。
　　（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）