渤海证券-家电行业周报：鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新-220311

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市场表现本周（3.4-3.10）沪深300指数下跌5.69%，家电（中信）板块下跌9.60%，行业跑输大盘3.91个百分点，在30个中信一级行业中排名第30。

细分子行业方面，本周白色家电板块领跌。

白色家电-10.12%、厨房电器-8.81%、照明电工及其他-8.69%、小家电-6.89%、黑色家电-9.14%。

个股方面，近五个交易日和晶科技（+9.34%）、开能健康（+5.44%）和爱仕达（+0.14%）涨幅居前，极米科技（-19.29%）、ST圣莱（-14.44%）和兆驰股份（-14.16%）跌幅居前。

行业相关数据白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2022年第10周（2022.2.28-2022.3.6）空调线下销额同比增加18.18%，销量同比增加2.68%；线上销额同比下降30.28%，销量同比下降38.96%。

冰箱线下销额同比增加21.11%，销量同比增加4.15%；线上销额同比下降21.38%，销量同比下降15.97%。

洗衣机线下销额同比增加16.08%，销量同比下降6.57%；线上销额同比下降11%，销量同比下降17.22%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2022年第10周（2022.2.28-2022.3.6）彩电线下销额同比下降9.15%，销量同比下降23.55%，线下产品均价为5810元，均价同比上涨965元；线上销额同比下降3.9%，销量同比增加5.55%，线上产品均价为2410元，均价同比下降237元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2022年第10周（2022.2.28-2022.3.6）油烟机、燃气灶、集成灶和厨电套餐线下销额分别同比增加-10.1%、-11.03%、60.46%和-17.3%，销量分别同比增加-16.62%、-14.99%、44.53%和-22.98%；线上销额分别同比增加13.58%、2.89%、38.87%和16.19%，销量分别同比增加1.98%、-7.7%、11.75%和8.23%。

小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2022年第10周（2022.2.28-2022.3.6）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降27.37%、38.23%、35.12%和37.16%，销量分别同比下降40.15%、38.23%、38.47%和39.6%；线上销额分别同比增加-24.62%、-23.09%、-29.48%和-15.73%，销量分别同比增加-20.01%、-31.81%、-29.53%和-11.66%。

家电行业要闻我国制造业增加值连续12年世界第一全国人大代表谢资清：建立健全智能家电隐私保护制度重新定义智能家居华为全屋智能及全场景新品宣布重点公司动态美的集团：关于回购部分社会公众股份方案的公告帅丰电器：关于变更总经理的公告投资建议2022年《政府工作报告》中提出，要推动消费持续恢复。

多渠道促进居民增收，完善收入分配制度，提升消费能力。

推动线上线下消费深度融合，促进生活服务消费恢复，发展消费新业态新模式。

继续支持新能源汽车消费，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。

我们认为，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新，将进一步刺激乡镇农村地区的消费意愿，释放需求。

与此同时，将进一步提升绿色智能家电在下沉市场的渗透率。

综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。