德邦证券-医药行业周报：国内抗原检测放开，关注抗原检测板块投资机会-220313

《德邦证券-医药行业周报：国内抗原检测放开，关注抗原检测板块投资机会-220313（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《德邦证券-医药行业周报：国内抗原检测放开，关注抗原检测板块投资机会-220313（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点：行情回顾：本周申万医药生物板块指数下降2.1%，跑赢沪深300指数2.2%，医药板块在申万行业分类中排名4位，疫情防控相关主题带动下，原料药板块表现较好，上涨2.1%；医药涨幅前五为长江健康（+61.1%）、美诺华（+46.6%）、中国医药（+41.7%）、北大医药（+34.8%）、万孚生物（+27.1%）。

行业政策及动态：1）抗原检测应用试行方案发布：抗原检测推行，有力补充核酸检测；2）广东11省联盟276个西药集采：（第一批）拟中选结果中，最高降幅99.81%，142个药降幅在80%-90%之间，生长激素粉针降幅温和；3）药明康德：2022年1至2月在手订单和销售收入同比增速均超过65%，全年收入同比增长有望达到65-70%。

4）中国医药：拿下辉瑞新冠药中国市场商业运营权；5）百济神州：斩获七项适应症获批，替雷利珠单抗牢牢占据国产PD-1单抗第一梯队位置。

抗原检测专题：疫情多点高发，国内抗原检测强势补充核酸，关注抗原检测投资机会。

抗原检测国内试行方案发布，补充核酸检测提升“早发现”能力：1）时间成本优势有力补充核酸检测；2）“后变异时期”国内疫情多点高发，抗原检测或将开启千亿自测规模；3）国内抗原检测类产品尤其是家庭自检产品有望加快注册审批。

建议关注万孚生物，东方生物，博拓生物，安旭生物及OTC鱼跃医疗和可孚医疗。

投资策略：新冠疫情国内多地散点发生，香港地区疫情持续加重，奥密克戎对国内疫情“动态清零”防控政策形成较大压力，国内在核酸检测基础上开始增加抗原检测作为补充手段，疫情防治相关板块依旧是当前医药热门投资领域。

全国“两会”大力支持中医药振兴发展以及推进中医药综合改革呼声强烈，中医药改革发展有望再提速，中药板块将持续成为投资热点。

我们认为：抗原检测、中药、新冠疫情防治相关板块是当前医药主要投资策略：1）国内抗原检测开启试行，叠加抗原自检产品此次在香港抗疫中发挥的关键作用，国内抗原检测类产品尤其是家庭自检产品有望快速放量，看好抗原检测产业链三条投资主线：①建议关注当前抗原检测产品已获批的上市公司万孚生物、华大基因、诺唯赞等；②我们预期国内抗原产品将陆续加速获批，建议关注在海外疫情中出口欧美、销量领先、海外品牌知名度高且产能充足的抗原试剂检测厂商，关注代表性企业东方生物、博拓生物、安旭生物、奥泰生物、九安医疗等；③针对抗原检测第三类自检人群（社区居民），建议优先关注具有OTC渠道优势、未来潜在竞争优势较大的鱼跃医疗、可孚医疗等；同时关注抗原检测OTC需求带来的药店投资机会。

2）辉瑞小分子新冠药物产业链值得持续关注：预计辉瑞将于近期公布Paxlovid的MPP申请结果，预计国内多家药企将获得MPP专利授权，用于针对全球非规范市场的生产，关注华海药业、九洲药业等；3）“中西结合”必将成为国内新冠治疗的主要方式：香港疫情持续加重，用于防治的连花清瘟胶囊一药难求，国内多地对香港紧急捐赠数十万盒连花清瘟胶囊，宣肺败毒颗粒等产品也在捐赠过程中，中药防治新冠已经在国内社会形成共识，看好“三药三方”未来与小分子和中和抗体共筑新冠防治城墙，重点关注以岭药业、步长制药、君实生物等；4）CXO板块有望迎来进一步反弹：CXO依然是医药板块中景气度最高的细分板块，在新冠小分子中间体与API强劲需求下，以及即将进入年报与一季报期，板块超跌反弹有望持续。

推荐重点关注：药明康德、药明生物、凯莱英、博腾股份、康龙化成等；5）持续看好中药板块：“两会”的召开，有望加速中医药利好政策落地，景气行情有望贯穿2022全年。

我们认为：中医药将持续受政策利好催化，各部门特别是医保局也单独发文从支付端支持，对中药的支持将陆续体现在公司收入和利润增速上。

低估值+政策大力支持是未来中药行情持续向上的重要基础，重点关注中药创新、品牌OTC、配方颗粒、抗新冠中药等方向相关标的：以岭药业、步长制药、太极集团、中国中药、同仁堂、华润三九、红日药业、新天药业等。

本周投资组合：建议关注万孚生物、博拓生物、东方生物、诺唯赞、以岭药业、君实生物等。

三月投资组合：建议关注药明康德、太极集团、东富龙、九典制药、康德莱和智飞生物。

风险提示：行业需求不及预期；上市公司业绩不及预期；市场竞争加剧风险。