东方证券-ESG双周报第七期：有序推进“双碳”工作，坚持先立后破通盘谋划-220312

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卷首语ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。

在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。

考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。

本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。

研究结论海外ESG热点政策及事件回顾：美国能源部宣布启动“更好的气候挑战”（BetterClimateChallenge），已有90余家公司和组织参与该项计划并承诺到2030年将公司的范围1和范围2温室气体排放量减半。

碳信息披露项目（CDP）最新报告显示，2021年度，披露的13000多家公司中仅有三分之一正在制定低碳转型计划，西班牙、法国和日本的公司披露表现较好。

欧盟发布REPowerEU通讯，旨在改善欧盟能源安全问题，通过使天然气供应多样化，提高能源效率等措施减少对俄罗斯的能源依赖。

国内ESG热点政策及事件回顾：“双碳”方面，第十三届全国人大第五次会议开幕，“双碳”连续两年写入政府工作报告，能耗指标从今年开始在“十四五”规划期内统筹考核，并留有适当弹性。

碳达峰碳中和工作领导小组全体会议召开，组长韩正强调科学把握工作节奏，聚焦重点领域，扎扎实实推进“双碳”工作；此外，上交所正式发布其“十四五”双碳行动方案，提出深化绿色股权融资服务，强化上市公司环境信息披露，并对绿色债券建设、ESG评价体系建设、绿色金融国际合作、绿色金融研究和绿色低碳交易所建设提出行动要求。

环境方面，国务院办公厅发布《关于加强入河入海排污口监督管理工作的实施意见》，提出开展排查溯源，确定排污口责任主体的要求；提出排污口分为四类，分类整治的要求；以及严格监管的要求。

能源方面，国家能源局局长章建华表示2022年能源工作要坚持稳中求进，通盘谋划，以提高能源供应稳定性和弹性作为能源工作重点。

此外，科技部等九部门印发《“十四五”东西部科技合作实施方案》，支持新疆开展行业绿色低碳技术开发与成果转化，支持西藏构建碳储量评估与碳中和监测体系，促进内蒙古能源资源绿色转型等东西部地区科技合作具体措施。

绿色金融政策：本期双周报，我们针对近年我国出台的主要绿色金融政策进行了梳理：自2012年原银监会出台《绿色信贷指引》要求银行业金融机构从战略高度推进绿色信贷工作，2015年中共中央、国务院印发《生态文明体制改革总体方案》明确提出建立绿色金融体系的要求以来，近年来，我国绿色金融政策体系不断完善，不仅出台相关专门性指引规范绿色信贷、绿色债券发行，评估管理绿色银行实践，加快完善相关绿色金融标准体系，还结合气候变化问题、“双碳”目标等，对应对气候变化投融资给予专项政策指导，适时调整了绿色债券支持项目目录与国际接轨，将煤炭等化石能源清洁利用项目剔除出支持目录。

此外，我国在发展绿色金融过程中，同时重视国际金融合作和互动，支持绿色“一带一路”建设。

风险提示一、国内外ESG政策推进不及预期二、宏观经济下行超预期。