远东资信-2022年2月中国城投债市场运行报告：防范化解债务风险，城投平台助力稳增长-220310

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政策方面，“两会”政府工作报告定调稳增长，要力争实现5.5%的GDP增长目标，积极扩大有效投资，适度超前开展基础设施投资，加快发展保障性租赁住房，城投公司可以在相关领域重点开展业务。

同时，防范化解重大风险仍是新的一年的工作重点，各地也发文强调防范化解隐性债务风险。

一级市场方面，2月城投债共发行340只，发债主体合计280家。

2月城投债发行量和净融资额分别达到2,495.82亿元、1152.05亿元。

二级市场方面，城投债到期收益率由上月下行态势转为上行。

城投债信用利差整体收窄，其中1年期城投债信用利差收窄，3年期城投债信用利差走阔。

综合来看，城投公司净融资区域分化情况依然严重，黑龙江、青海、云南、湖南、辽宁、西藏、陕西等城投净融资为负的区域，融资成本很高，而净融资较强的江浙等地融资成本则较低。

2月份有2家主体的信用级别被下调，即云南省康旅控股集团有限公司、云南水务投资股份有限公司。

此外，共有3只城投债推迟或取消发行。

预期防范化解地方债务风险仍将作为今年重要工作任务，坚决遏制隐性债务增量，妥善处置和化解隐性债务存量；大部分城投公司的潜在信用质量将保持稳定，但区域分化情况仍将持续，城投总体风险可控。