中财期货-白糖月报：原油大涨，内外糖跟随上行-220307

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（以下内容从中财期货《白糖月报：原油大涨 内外糖跟随上行》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期糖价震荡调整为主，预计SR205区间[5680，5980]。原油大涨，ICE原糖大幅回升，郑糖跟随大涨。国际糖业组织ISO将本年度全球供应缺口从255万吨下调至125万吨，目前国际糖市供应增加预期较强，但原油强势上涨可能影响巴西中南部四月开始的新榨季的制糖比，后期关注巴西中南部生产数据。至2月24日，泰国累计产糖759.42万吨，同比增加13.64%。截至2月15日印度产糖2209万吨同比增6%，实际出口量增长3倍。整体来看，国际食糖生产情况较好，糖价承压。 　　国内方面，国内方面，目前处消费淡季，现货交投清淡，但受郑糖大涨影响，现货价格普遍上调。据中糖协数据，截至2022年2月底，本制糖期全国已累计产糖718万吨，较上制糖期同期的867.67万吨下降17.2%，累计销售食糖273万吨，较上制糖期同期的338.50万吨下降19.4%，累计销糖率38.04%，较上制糖期同期下降0.02个百分点。其中2月当月产糖185.84万吨，同比下降10.77%，销糖63.3万吨，同比下降22.88%。2月处于传统销售淡季，现货交投偏淡，国内食糖产销双降，其中产量下降的消息已基本被市场消化，而销糖量大幅下降印证国内需求偏弱，报告整体偏空，压制糖价涨幅。未来糖价或受国际糖价影响较大。综合来看，预计短期内糖价震荡调整为主。 　　主要矛盾点 　　利多：原油大涨。 　　利空：国内需求偏弱，北半球增产。 　　操作建议 　　震荡为主，SR205主要运行区间【5680,5980】