山西证券-每日点评第221期：两市大幅收跌，消费板块深度回调-220307

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市场回顾：沪深指持续下探，综合、建筑装饰微幅收涨沪深指今日开盘后持续走低，全天经历深度回调，截至收盘，沪指跌2.17%报3372.86，深指跌3.43%报12573.43。

板块方面，仅综合、建筑装饰微幅收涨，其余板块普跌，其中，食品饮料、电子、家用电器跌幅居前。

两市成交额为10245.6亿元，较上一交易日增长1.82%，较前5日均值增长6.00%。

沪股通净卖出52.86亿元，深股通净卖出29.85亿元，北向资金全天单边净卖出82.71亿元。

市场焦点：海关总署7日发布数据，今年前2个月，我国货物贸易进出口总值6.2万亿元，同比增长13.3%。

其中，出口3.47万亿元，增长13.6%；进口2.73万亿元，增长12.9%，实现今年外贸稳起步。

从贸易伙伴看，我国对欧盟、东盟和美国等主要贸易伙伴进出口均增长。

前2个月，我国与欧盟贸易总值为8746.4亿元，增长12.4%，占我国外贸总值的14.1%。

我国与东盟贸易总值为8704.7亿元，增长10.5%，占14%。

中美贸易总值为7859.2亿元，增长9.7%，占12.7%。

策略建议：聚焦“稳增长”板块沪深指今日早盘低开后持续走低，午后跌幅进一步走阔，全天再度经历深度回调，主力资金、北向资金均大幅净流出，带动板块普跌，个股涨少跌多，涨跌比832:3816，市场情绪十分低迷。

综合来看，我们认为今日A股市场大幅收跌的原因或主要有以下两点，一是，外盘不确定性风险加剧带来的“共振”冲击。

在俄乌局势进一步升级的影响之下，上周五欧股普跌，欧洲斯托克50、法国CAC40两指数跌幅逼近5%，带动全球避险情绪上行。

周末《政府工作报告》实际已释放积极信号，国内总量政策环境仍较优，但A股今日表现似乎并未“买账”，再度大幅回调，具体来看，黄金等避险板块逆市收涨，或反映出地缘风险对于A股情绪面的影响。

二是，国内多地疫情再度恶化加剧消费端修复压力，影响市场预期。

周末青岛等地新冠疫情再度恶化，或将拖累需求端复苏步伐。

受此影响，消费板块今日跌幅居前，机场、旅游、消费电子、白酒等板块均经历深度回调，对指数形成明显拖累。

宏观经济方面，今日公布的我国1-2月外贸数据整体相对较优，但当前国内“稳增长”的压力仍然较大，近期宽货币、宽信用政策有望进一步兑现，流动性有望维持相对宽裕。

A股大势研判方面，我们再度强调，当前全球局势十分复杂，仍须警惕外盘波动对于国内市场的冲击，短期内建议关注有色、房地产等“稳增长”中上游板块风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧。