中信证券-通信行业周报：重点关注能源物联网与运营商-220307

《中信证券-通信行业周报：重点关注能源物联网与运营商-220307（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-通信行业周报：重点关注能源物联网与运营商-220307（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

1.周专题：双碳目标下，电网信息化、智能化水平持续提高。

配电网集信息采集、运算、控制为一体，是电网智能化建设的关键环节，将从传统的单向接受电力并向用户分配的初级阶段逐步向供需互动的有源配电网络过渡。

同时，“十四五”期间，配网建设是电网公司投资倾斜的重点方向，预计将衍生出庞大的电网智能化改造投资机会，建议关注能源物联网相关投资机会。

2、周观点：2022年政府工作报告发布，“提速降费”成为历史，重点推荐运营商龙头中国移动、中国电信、中国联通等；同时，我们认为物联网高景气有望延续，推荐物联网龙头移远通信、和而泰、广和通等；推荐通信+新能源的瑞可达、英维克等细分龙头；建议持续关注光纤光缆、IDC、ICT设备、光模块等数字经济产业链龙头。

▍周专题——电网智能化加速，关注能源物联网投资机会。

“碳达峰、碳中和”目标下，新能源结构占比提升，分布式电源大规模、大批量入网，对电网信息化、智能化管理水平提出较高要求。

配电网侧集信息采集、运算、控制为一体，是电网智能化建设的关键环节，亟需从传统的单向接受电力并向用户分配的初级阶段逐步向供需互动的有源配电网络过渡。

“十四五”期间，配网建设是电网公司投资倾斜的重点方向，我们测算电网在十四五期间每年在配网侧投资3300亿元以上，空间巨大。

国家能源局今日印发的《2022年电力安全监管重点任务》也对电网安全、发电安全、电力网罗安全、电力可靠性管理、应急管理提出具体要求。

因此，我们建议重点关注能源物联网相关投资机会，推荐电力物联网综合解决方案厂商：（1）威胜信息，同时建议关注：（2）纬德信息——专注电力系统安全的稀缺标的；（3）映翰通——聚焦电力安全拳头产品暂态故障指示器。

▍上周市场回顾：上周上证综指涨幅-0.11%，深证成指涨幅-2.93%，创业板指涨幅-3.75%，沪深300指涨幅-1.68%，通信指数涨幅-1.66%，在中信证券30个行业板块中排名20/30，在TMT各板块中（电子、通信、计算机、传媒）相对跌幅较小。

其中纵横通信、意华股份、亿联网络等公司涨幅靠前。

▍上周重点新闻及公告：运营商：2022年政府工作报告指出，促进数字经济发展。

加强数字中国建设整体布局。

建设数字信息基础设施，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村。

（资料来源：2022年政府工作报告）。

我们认为，政府工作报告不再要求“提速降费”，运营商“提速降费”成为历史，看好运营商基本面持续好转、预计ARPU值将维持稳健增长；设备商：英特尔发布至强D系列处理器，是首款专门为网络和边缘而生的SoC芯片。

（资料来源：C114）；光通信：新易盛宣布推出其400GZR/ZR+相干光模块，产品采用MarvellDeneb相干DSP(CDSP)，采用QSFP-DD封装形式，可应用于DCI和城域网络。

（资料来源：光纤在线）；物联网：广和通收到深交所中止重大资产重组审核的通知。

因提交的财务资料已过有效期需补充提交，公司表示会尽快申请恢复审核。

（资料来源：公司公告）；创科实业（TTI）发布2021年年报，公司2021年实现收入132.16亿美元，同比增长34.6%；实现净利润11.92亿美元，同比增长37.2%（公司公告）；高通在2022世界移动通讯大会推出全球首款WiFi7芯片“FastConnect7800”，该芯片是全球最快、最先进的移动联网系统产品（资料来源：物联网智库）；数据中心与云计算：微软智能云在中国市场的第五个Azure数据中心设定在华北地区，已正式启用，由世纪互联运营。

（资料来源：澎湃新闻）；广东移动董事长魏明表示将积极贯彻国家“东数西算”战略，落实粤港澳大湾区国家枢纽节点部署，推进韶关数据中心建设规划和选址勘查工作。

（资料来源：上海证券报）。

▍风险因素：5G产业化低于预期；物联网应用发展不及预期；云计算厂商的资本开支不及预期；上游原材料缺货超预期；市场流动性不及预期；全球疫情控制不及预期。

▍投资策略：1）运营商板块：国家政策转向，高质量增长周期开启，行业景气重塑，运营商高股息+低估值的配置价值凸显，强烈推荐中国移动、中国电信、中国联通。

2）物联网板块：高景气延续，预计2022年收入高增长+利润率改善，重点推荐移远通信、和而泰、广和通、亿联网络，建议关注移为通信、拓邦股份、鸿泉物联等。

同时周专题推荐能源物联网投资机会，推荐威胜信息，建议关注纬德信息、映翰通；3）ICT设备、光纤光缆、光模块：长期受益于我国数字经济发展带来的数据爆发，预计中期基本面逐步改善会带来拐点型机会，建议关注紫光股份、宝信软件，奥飞数据、光环新网、中际旭创、新易盛、长飞光纤等。

4）IDC板块：短期需要持续观察国内云厂商资本开支的变化情况，建议关注下游需求预期回暖对IDC板块的影响，同时考虑今年经济增长仍面临较大压力，建议持续跟踪能耗管控政策。

5）其他板块：建议关注通信细分龙头在新能源汽车、风电光伏方面的业务拓展会带来的成长性提升，重点推荐瑞可达、英维克等。