中银国际-社会服务行业周报：名品接连进驻三亚，酒店景气指数持续回暖-210803

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上周（2021.07.26-2021.07.30）行情回顾：上周沪指、深指震荡走低，周二午后一度出现快速下跌的跳水行情。

上证综指累计大跌4.31%，报收3,397.36，失守3,400点。

沪深300上周大跌5.46%，报收4,811.17。

创业板上周下跌0.86%，报收3,440.18。

上周休闲服务子板块仅1个上涨，涨跌幅由高到低分别为：其他休闲服务(0.40%)，餐饮(-7.37%)，旅游综合(-13.04%)，酒店(-15.00%)，景点(-16.87%)。

上周申万28个一级行业仅5个上涨，前五名涨幅的是通信、有色金属、电子、电气设备和钢铁。

其中休闲服务板块累跌13.10%，在申万一级28个行业排名中位列第28，休闲服务行业跑输沪深300指数7.64pcts。

国际名品持续进驻三亚免税城丰富离岛免税品类选择；酒店市场持续回暖，海南景气度大幅上涨；上半年国内旅游总人次18.71亿，同比增长100.8%。

主要观点：国际名品二季度加码海南，三亚免税城商品进一步丰富：据《中国经济导报》消息，2021年7月，纽约奢侈品品牌ThomBrowne正式入驻中免集团三亚国际免税城，同时意大利奢侈品牌SalvatoreFerragamo三亚国际免税城专门店全新升级亮相。

此次ThomBrowne入驻三亚国际免税城，系海南第一家ThomBrowne独立精品店；此外，颖通集团在2020年调动免税资源，发力海南免税渠道；MCM香水也同样在CDF三亚国际免税城正式亮相。

酒店市场持续回暖，海南住宿率景气度大幅上涨：《环球旅讯》援引浩华管理顾问公司的问卷调查数据显示，随着国内疫情形势得到明显好转，酒店市场呈现明显回暖趋势。

2021年第三季度酒店市场综合景气指数为-10，达疫情爆发以来的峰值；其中，海南住宿率景气较第二季度大幅上涨29点，飙升至58，市场信心充足。

各区域中，海南和西北对于住宿率的预期最为乐观。

尽管受访者对于第三季度整体市场平均房价预期较上次调查有所提升，但仍相对谨慎悲观。

上半年国内旅游总人次18.71亿，同比增长100.8%：文旅部近日发文称，2021年上半年，国内旅游总人次18.71亿，比上年同期增长100.8%（恢复到2019年同期的60.9%）。

分季度看，受去年基数影响，增速逐步放缓，其中一季度国内旅游总人次10.24亿，同比增长247.1%；二季度国内旅游总人次8.47亿，同比增长33.0%。

国内旅游收入（旅游总消费）1.63万亿元，比上年同期增长157.9%（恢复到2019年同期的58.6%）。

人均每次旅游消费872.27元，比上年同期增长28.5%。

投资建议：国际知名香水、奢侈品品牌布局海南市场，离岛免税购物品类持续丰富。

龙头企业中国中免中长期具备优质成长性。

上半年国内旅游人次同比大幅增长，旅游业及周边行业复苏进程有望加快。

继续推荐免税龙头企业中国中免，推荐处于旅游恢复逻辑中的中青旅、岭南控股、众信旅游，并建议关注国内酒店龙头企业，具有地缘优势的景区企业。

风险提示：新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。