第一财经研究院-高频数据看宏观：2月制造业需求开始扩张，服务业盈利能力承压-220303

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2022年3月1日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.12，相比一周前上升0.06。

2月最后一周里，“30城市商品房销售指数”下降0.11，“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”则分别上升0.34和0.24，可能受到近期国际局势影响。

“30城市交通拥堵指数”和“8城市地铁流量指数”维持在基点附近位置。

本周钢铁价格回落，水泥价格回升。

唐山钢坯价格在截至3月1日的一周下跌了1.92%，过去一个月上涨2.22%，较去年同期上涨7.73%。

水泥价格指数在截至3月1日的一周上涨了0.69%，过去一个月下跌0.55%，较去年同期上涨15.82%。

近期煤炭价格继续下降，动力煤价格过去一个月来下跌1.99%，较去年同期上涨20.52%。

截至3月1日的一周，央行通过公开市场净投放资金为9100亿元。

银行间隔夜利率在截至3月1日的一周下跌23个基点，过去一个月来下跌33个基点，较去年同期下跌36个基点。

七天回购利率过去一周下跌30个基点，过去一个月来下跌17个基点，较去年同期下跌10个基点。

近日国家统计局公布了2月PMI数据，2月制造业PMI为50.2%，较上月上升0.1个百分点，保持在荣枯线以上，制造业景气水平有所回升。

从细分指标来看，受春节假期影响，2月制造业生产活动扩张速度较上月有所放缓，但当月市场需求整体有回升，用工景气程度也有所改善，拉动了制造业PMI的增加。

2月新订单指数达到了50.7%，较上月增加1.4个百分点，是去年8月以来首次达到扩张区间。

其中，大、中型企业新订单PMI分别达到53.2%及53.1%，而小型企业新订单指数已经连续3个月收缩，收缩速度逐月加快，小型企业经营承压。

2月供应瓶颈问题依然存在，供应商配送时间继续加长，原材料库存收缩加快，指数为48.1%，较上月减小1个百分点，由此带来价格上涨压力，主要原材料购进价格指数继续增长。

2月份非制造业PMI为51.6%，高于上月0.5个百分点，非制造业继续扩张，且增速加快。

分行业看，2月建筑业PMI回升2.2个百分点至57.6%。

在建筑业需求扩张加速的情况下，建筑业从业人员指数当月达到了55.8%，重新回到了扩张区间。

2月服务业PMI为50.5%。

在服务业需求继续收缩的压力下，销售价格由上月的扩张转为收缩，其指数下降了1.3个百分点，而投入品价格增速加快1.3个百分点，服务业企业的盈利能力可能会受到负面影响。