天风期货-白糖周报：暂无明显驱动，郑糖窄幅震荡-220302

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（以下内容从天风期货《白糖周报：暂无明显驱动，郑糖窄幅震荡》研报附件原文摘录）
　　核心观点 偏多 　　整体来看，目前处于北半球开榨高峰期，国际和国内食糖供需格局较为宽松。 　　边际来看，国内产量预期下调对糖价形成一定支撑，但去库压力仍大，上方空间有限。目前郑糖以跟随外 　　盘为主，近期受俄乌地缘政治影响较大，糖价不确定性较高。 　　现货 中性 淡季现货需求一般，开榨高峰期抬价动力不足，目前基差约-20左右，近平水。 　　国内压榨进度 偏多 目前处于开榨高峰期，整体供需格局宽松。供应端产量预期下调，进口量减少，供需缺口扩大对糖价形成支撑。 　　国外压榨进度 偏空 目前整体处于北半球开榨高峰期，整体供需格局宽松，泰国天气好转压榨进度恢复正常水平，印度压榨进度良好。 　　进口利润 偏多 目前配额外进口利润约-150元/吨，较上周减少80元/吨，配额外进口利润继续倒挂，但上方空间有限。 　　整体库存 偏空 榨季初结转库存过高，目前去库压力仍然较大。 　　原油传导 中性 巴西醇糖比角度来看，乙醇对原糖尚不具有替代优势，因此原油对原糖的价格传导路径尚未被打通。 　　原白价差 偏多 原白价差走阔至106美元/吨左右，短期有利于提高原糖的加工需求