国信证券-2021年四季报中长期纯债债基分析：债券资产占比小幅回落-220303

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债基个数：截至2021年四季度，发行在外的中长期纯债基金共1756只。

可统计数据来看，四季度新发行中长期纯债137只，总发行份额约2095亿，相比于三季度分别增加24只和945亿，四季度新发中长期纯债型基金创2021年年内新高。

债基规模：截至2021年四季度末，已披露四季报的基金中（剔除了分级基金、可转债基金和其他转型基金），中长期纯债型债基总资产和净资产分别为56,491亿和40,070亿，分别较三季度增加4,298亿和3,093亿。

四季度中长期纯债债基总资产与净资产继续大幅增长。

平均规模来看，四季度中长期纯债平均总资产和平均净资产分别为34亿和27亿，较三季度分别增加1.9亿和1.3亿，平均总资产继续创近些年新高。

杠杆率：2021年四季度中长期纯债平均杠杆率为1.23倍，较三季度上升0.01倍。

基金净值增长率：基金业绩方面，2021年四季度中长期纯债单季平均净值增长率为0.97%，收益率较三季度下滑0.6%。

年度来看，2021年中长期纯债债基收益率为4.6%，收益率略低于2019年。

具体分布来看，1655只基金中，四季度净值增长率主要分布在1%-1.5%之间，占比48%，其次是0.5%-1%区间，占比32%。

大类资产配置：截至2021年四季度末，中长期纯债型基金债券占比95.5%，银行存款占比1.4%，其他资产占比1.8%。

相比三季度，债券资产占比下降0.6个百分点，银行存款增加0.2个百分点，其他资产增加0.1个百分点。

券种配置：截至2021年四季度末，中长期纯债债基债券资产中，利率债（包括国债和政策性金融债）占比51%，非金融企业信用债（中票、短融和企业债）占比27%，金融债（同业存单和其他金融债）占比16%，资产支持证券占比1%，可转债占比0%，资产配置占比连续三个季度基本稳定。

风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。