华安期货-2022年03月铜市场展望：宏观偏暖需求向好，铜价或存阶段性行情-220228

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（以下内容从华安期货《2022年03月铜市场展望：宏观偏暖需求向好，铜价或存阶段性行情》研报附件原文摘录）
　　要点提示： 　　1.美国经济修复乐观，等待联储紧缩落地； 　　2.国内货币政策无忧，财政政策提高效能； 　　3.服务业助推复苏，警惕欧洲央行转鹰； 　　4.铜矿供应短缺继续，政策扰动废铜采购； 　　5.传统消费旺季启动，需求向好预期不变。 　　市场展望与投资策略： 　　海外主要矿山的开采接近后期，矿端供应面临压力，财税40号文将于3月起实施，政策将对废铜需求产生较大扰动，供给偏紧给价格带来的支撑或将持续。大部分电线电缆企业将在3月恢复开工，叠加传统消费旺季的来临，铜需求量向好的预期不变。海内外库存仍处于相对低位，现货升水坚挺等利好将限制铜价回落空间。 　　铜市主线逻辑仍然是美联储加息预期，但目前市场对紧缩的认知比较充分，关注重点更多在于对美国经济衰退的担忧。随着潜在经济的修复以及基本面的改善，我们对美国经济走向偏乐观。缩表细节需要等待3月FOMC会议，如果衰退担忧被强劲的经济数据证伪且美联储紧缩预期软化，那么铜价将可能迎来一波阶段性上涨。 　　投资策略方面可考虑卖出看跌期权，激进者可尝试卖出宽跨式组合。