天风证券-金工定期报告：重卡市场加速新能源化-220228

《天风证券-金工定期报告：重卡市场加速新能源化-220228（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-金工定期报告：重卡市场加速新能源化-220228（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

市场回顾上周，国证新能源车电池（简称“新能电池”）指数上涨3.65%，Wind全A、沪深300和中证500指数收益率分别为2.50%、0.21%和3.63%。

新能源车电池产业链价格产业上游：上周，正极材料中三元6系:单晶622型，磷酸铁锂价格再创新高；负极和电解液价格保持稳定；隔膜中湿法基膜价格上涨5.19%。

产业下游：2021年12月，新能源汽车月度产量52.30万辆，环比增加9.64%，同比增长119.75%；新能源汽车月度库存269万辆，环比减少5.92%，同比增长48.60%；2022年1月，新能源汽车月度销量43.10万辆，环比减少18.82%，同比增长140.55%；新能电池指数资金流入流出：上周，新能电池指数跟踪标的累计流入资金2040.33万元。

成分股涨跌：新能电池指数成分股过去一周平均涨跌幅为4.16%，过去一个月平均涨跌幅为2.19%，过去一年平均涨跌幅为77.25%。

分析师预期：上周，根据Wind一致预期净利润数据，2021年、2022年和2023年的预期盈利增速中位数为154.44%、64.81%和38.54%；根据Wind预测估值数据，2021年、2022年和2023年的预期估值中位数别为43.76倍、30.18倍和22.67倍。

电池30ETF一周表现截至2022年2月25日，电池30ETF上周累计流出799.84万元；过去一个月日均成交额为4822.36万元；过去一个月日均换手率为11.43%。

上周分析师最新观点新能源电池正极材料价格再创新高；下游新能源车消费依旧保持旺盛，且整车已开始涨价，动力电池或将向下游顺价；企业争相布局换电赛道，而针对新能源汽车换电模式的发展，主管部门也提出了相应的政策标准，推动商业模式创新发展；宁德时代布局换电新赛道，重卡市场加速新能源化；目前，工信部已启动新能源汽车换电模式应用试点工作，动力电池或将迎来新的增量市场。

风险提示：1.原材料价格波动风险；2.政策变动导致分析失效；3.下游需求不及预期。