创元期货-铁矿：政策博弈，矿价震荡-220225

《创元期货-铁矿：政策博弈，矿价震荡-220225（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《创元期货-铁矿：政策博弈，矿价震荡-220225（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

点评：现货方面，昨日青岛港PB粉报收874（+4）元/湿吨，金布巴粉报收740（+2）元/湿吨，超特报收579（+9）元/湿吨，卡粉报收1080（+2）元/湿吨；PB块报收1180（+15）元/湿吨；全国主港累计成交62.8万吨，环比下降8.3%，本周每日平均成交75.1万吨，环比下降18.5%。

钢联数据显示，截至2月24日，五大钢材品种产量环比回升38.82万吨至924万吨，总库存环比增加94.94万吨至2395.02万吨，表需回升54.29万吨至829.96万吨。

其中螺纹钢产量环比增加17.57至273.55万吨，同比减少64.19万吨，社库环比增加79.78万吨至965.28万吨，同比减少338.94万吨，厂库环比增加4.78万吨至320.71万吨，同比减少201.12万吨，表需增加24.42万吨至188.99万吨，同比减少121.15万吨。

目前产量及需求均逐步回升，库存维持较大增幅，不及市场预期，但终端需求仍恢复较慢，短期螺纹盘面面临回调压力。

基本面来看，供应方面，目前季节性淡季，本周澳巴铁矿发运延续下滑态势，北方港口到港量回升明显。

库存方面，港口库存突破1.6亿吨；钢厂库存小幅回升，略低于去年同期水平，但库存周转天数明显高于去年同期；进口矿日耗持续减量，且明显低于春节后同期水平，下降集中在华北地区，主要春节后限产持续加严，本期延续上期减量。

需求方面，钢联样本钢厂中共新增8座高炉，18座高炉复产。

具体来看，本周复产集中在华北地区，但铁水层面的减产也集中在华北地区，因此短期内华北仍受限产管控，日均铁水产量维持下滑趋势。

综合来看，铁矿石在中央监管下承压运行。

近期地产市场利好消息频出，钢材需求回暖预期逐步走强，叠加钢材复产，铁矿需求也是逐步回升，今年仍将实施政策性限产，但具体的方案可能更多通过与碳排放挂钩，而非总量的控制。

近期铁矿政策博弈较为显著，预计维持震荡行情。