华鑫证券-策略日报：A股走强逻辑逐渐浮现-220224

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▌策略观点本周三，A股单边上行，赛道股全面反弹，沪指逼近3500点，创业板指收复2800点，科创50一度涨超4%。

截止收盘，上证指数涨0.93%，深证成指涨1.90%，创业板指涨2.82%，沪深300涨1.07%，上证50涨0.51%，中证500涨1.51%。

两市上涨家数为3534家，高于上周均值2537家，高于前一交易日878家。

涨停家数为100家，高于上周均值74家，高于前一交易日58家。

两市下跌家数为958家，低于上周均值1952家，低于前一交易日3695家。

跌停家数为4家，低于上周均值13家，低于前一交易日14家。

北向资金为净流入14.21亿元，上周均值为净流出4.80亿元，前一交易日为净流出73.40亿元。

两市成交额为10418.87亿元，上周均值为8435.88亿元，前一交易日为9791.11亿元。

A股反弹重回万亿成交金额，是一个较为明确的信号，投资者参与度变高了。

对于目前市场，我们认为，不管是美联储3月加息预期或是俄乌地缘危机目前市场价格均有所反应，但稳增长预期，宽信用、宽财政的政策连续落地，市场却忽视了，我们认为后续市场会有所正向反馈。

但单就行情而言，重点关注上证指数能否带量突破3500点关口，否则将再度回归箱体。

▌股指期货交易策略观点:短期市场情绪回暖，指数或延续反弹（1）2月23日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.46万手、9.95万手、28.76万手，日环比变动为-5.1%、-5.04%和-2.85%；（2）2月23日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-5.85点、5.76点、-2.22点，较上一交易日变化-1.09点、3.49点和-3.06点。

操作建议：IH2203逢低买入为主，支撑位3100点▌期权交易策略观点：PCR值维持低位，指数下行空间或有限（1）2月23日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.73、0.9、0.76、0.79，其中50ETF和300ETF期权PCR值维持低位。

（2）2月23日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为14.2%、14.9%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。

操作建议：激进型策略：卖出300ETF沽3月4500期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。