国信证券-泸州老窖-000568-重大事件快评：股权激励实施，业绩稳增长可期-220222

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事项：近日，公司发布公告称完成了2021年限制性股票激励计划的授予登记工作，按每股92.71元的授予价格首次向符合授予条件的437名激励对象授予限制性股票692.86万股（原定441名，其中4名核心骨干人员自愿放弃6.6万股），授予价格与高管、董事分配到的数量均与去年底披露的方案内容一致，授予股份的上市日期为2022年2月22日。

国信食品饮料观点：1）股权激励完成首次授予，激励强化激发经营活力；2）春节回款和动销稳健，国窖势能持续向上，全年业绩稳增长可期；3）投资建议：看好国窖势能持续向上和全国化深入发展，当下国窖向千元价格带持续进军，特曲品牌复兴稳步推进，未来公司量价成长空间仍可期。

我们预计2021-2023年营业收入为202.9/247.0/296.6亿元，归母净利润为77.4/97.9/122.0亿元，对应摊薄EPS为5.28/6.68/8.33元，当前股价对应PE为43/34/27x，维持“买入”评级。