德邦证券-机械设备行业第十五期周观点：继续重点推荐油服-220219

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每周一新：继续重点推荐油服。

全球油气投资2022年预计将触底回升，碳中和压力下本轮周期复苏将结构分化。

国际油价维持在疫情前65美元中枢以上已持续一年多时间，近期受OPEC+实际增产不及预期等因素刺激，布油、WTI油价双双突破90美元，正持续创2014年以来新高。

高油价叠加供需剪刀差继续扩大，我们认为油价未来三年有望维持中高位，本轮油服行业3年景气向上趋势已启动。

而本轮周期的不同点在于，碳中和的要求正使得全球能源格局面临新一轮的深度调整，低成本、回报周期短、低碳环保的油气项目，如中东陆上、巴西深水、北美页岩油气等将更易获得资本青睐。

国内油服企业性价比更高、交付周期更短等优势显著，在油气行业ESG压力明显增大情况下，我们判断，国内优秀油服企业受益本轮复苏的程度将加大。

国内油服公司有望充分受益于油气行业复苏及全球产业链向中国转移。

重点推荐【迪威尔】：全球深海锻造领先企业，深度受益于深海产业链向国内转移，而其作业目标海域以巴西为主，是目前全球范围内油气资本开支力度最大的区域之一。

推荐【中海油服】：中海油旗下最具规模的海上油服龙头，深度受益油价上涨及油气资本开支复苏。

推荐【杰瑞股份】：全球压裂设备龙头，国内能源保供+全球竞争力突出，新型压裂设备市场广阔。

本周行业及公司动态：1）光伏设备：硅料、硅片、电池片价格上涨，迈为股份发布回购方案；2）锂电设备：英韩合资企业Eurocell拟投资51亿元于西欧建设超级电池工厂；3）油服：欧佩克预计石油库存大幅下降，全球需求维持强劲增长；4）激光及通用自动化:锐科2021全年基本追平IPG在我国光纤激光器市占率，1月份PPI环比-0.2%保供稳价政策有力推进；5）X光探测器：康众医疗拟投资不超过1500万美元推动全球化布局；6）半导体设备：本周华虹无锡开标26台工艺设备，盛美半导体中标6台清洗设备。

本周组合核心标的：建议关注具备高景气的成长赛道与高弹性、拐点向上的周期板块投资机会，油服板块推荐【迪威尔】、【中海油服】、【杰瑞股份】，锂电设备板块推荐【杭可科技】、【先导智能】，光伏设备推荐【奥特维】、【帝尔激光】，通用自动化方面推荐【锐科激光】、【汇川技术】，船舶板块建议关注【中国船舶】。

风险提示：1、主机厂扩产进度不及预期；2、产品和技术迭代更新风险；3、推荐公司业务增长不及预期。