中泰证券-波动技术择时周报：券商相对银行超跌低估、逢低可多-220220

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正弦波定形择时全局风偏和创业板指动力在零轴之下底部极限区间回升为负值，市场情绪有所回升或仍有震荡整理需求，创业板和上证50波动率同步收敛或加大振幅释放波动率偏上，上证50动力强势有所回落为正值，有利于市场重心的企稳支撑。

证券公司动力强势加速回落到底部极限区间弱于上证50。

技术分析定位本周9/9指数震荡收涨、科创50涨2.97%，创业板指涨2.93%；上证50涨0.63%、超大盘涨0.37%；3/9指数收涨在5周线上、9/9在25周均线之下、9/9在55周均线之上，沪深300指数整周涨1.08%强于上证指数涨0.80%，说明成分股整周总体相对强势。

证券公司指数相对银行指数价格走势超跌接近2021年3月份抱团股杀跌低位区间，空间上利于市场筑底反弹。

行业指数动量强度和微观结构大部分行业强势股占比有所回升、占比10%以上的板块排名靠前十的为：建筑装饰、采掘、通信、计算机、钢铁、休闲服务、交通运输、房地产、有色金属；10%以下转强的板块有传媒、机械设备、建筑材料、汽车、食品饮料、轻工制造和电气设备。

本周整体市场强势个股数目399比上周288波动回升38.54%，市场情绪有所波动回升。

板块全面走强后或有波动压力。

波动率和结构观察小周线创业板正弦波同步全局动力强势回落在零轴之下二次探底有所回升，中期风险偏好动力低点已基本确立，波动调整难以新低；上证50动力强势有所回落为正值，仍有向上的引力，利于中期底部的确认和市场震荡企稳向上。

中期看周线级别，对数波动率继续有所收敛回落，全局风险偏好正弦波二次回落探底为负值，本周回落局部由券商板块贡献，说明市场情绪蓄势向上中有所反复。

基于证券公司指数相对银行指数超跌低估，以及券商动力回落到底部极限区间，维持底部区间、耐心等待收复200天均线3550位置，若有震荡、逢低可多的观点。

风险提示：报告资料均来源于公开数据，分析结果通过历史数据统计、建立模型和测算完成，在政策、市场环境等发生变化时模型存在失效的风险。