华安证券-传媒行业周报：政策影响中概股宽幅调整，关注港股通优质标的-211206

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主要观点：市场表现上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为1.22%、0.78%、0.28%、-1.40%。

上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：每日互动、*ST众应、*ST长动、盛讯达、中南文化、ST天润、浙数文化、*ST数知、掌阅科技、ST中昌。

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主要观点和投资建议政策影响中概股宽幅调整，关注港股通优质标的12月3日，港美上市的中概股出现普遍下跌，主要系3事件影响：1）12月2日，美国证券交易委员会（SEC）通过了对实施《外国公司问责法》的最终修正案，新增2条内容：首先，明确了针对VIE架构公司的界定标准和实施细则；其次，要求进一步披露审计机构的名称和地址。

《外国公司问责法》作为美国“萨班斯法”的修正案，于2020年12月正式生效，主要内容包括：首先，自2021年起的三年期内，在美上市的外国公司需要接受美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的审查；其次，在美上市的外国公司需要披露其与外国政府之间的关系，并证明其没有被外国政府所有或控制。

如果不能满足上述两点要求，则SEC有权禁止该上市公司进行交易活动。

2021年12月2日，该法案最终修正案出台，意味着《外国公司问责法》实施的基本框架已经完成。

2）12月3日，滴滴出行（DIDI）启动在纽交所退市工作，并启动在香港上市的准备工作。

此前，滴滴出行曾于2021年7月因涉及违法违规收集使用个人信息受到网络安全审查，同时“滴滴出行”App被下架。

3）12月3日，受美国非农就业数据、Omicron冠状病毒变体的不确定性以及美联储紧缩政策等多方面影响，美股出现整体性下跌，其中纳斯达克指数跌幅超过2%，标准普尔500指数跌幅1.9%，对于中概股亦有波及。

我们认为，随着美国SEC对外国在美上市公司的审查趋严，以及近期我国网络安全、个人信息保护相关政策的频繁出台，对于拥有较强国资背景、或涉及大规模用户数据安全的平台型公司而言，其在美上市及交易进程或存在不确定性。

相应地，随着11月以来港交所放宽二次上市公司要求，港交所有望成为此类新经济公司的替代性融资平台。

投资层面，由于SEC新规覆盖范围仅限于在美上市公司，港股通标的受该新政影响有限。

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风险提示行业监管政策风险；行业竞争加剧；用户娱乐、消费习惯变化。