银河证券-A股策略周评：市场风格逐步均衡，后市谨慎乐观-210807

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本周市场表现：本周A股市场整体上涨，上证指数和创业板指分别上涨1.79%和1.47%。

行业来看，国防军工、汽车、建材等板块表现较强，传媒、钢铁等有所下跌。

市场交投活跃度来看，A股日均成交额和换手率分别达1.33万亿元和1.46%，较上周略有下降，但仍处高位。

资金面来看，北向资金扭转之前流出态势，本周净流入100.89亿元。

估值方面，本周A股估值整体上升，国防军工、汽车、建筑材料等市盈率抬升较明显，钢铁、传媒、电子等市盈率有所下降。

市场热点：前期教培、房地产、互联网等领域监管政策落地，引发市场担忧，本周各地房地产政策趋严，游戏行业被点名，我们认为中央降低民生成本的决心坚定，监管压力将常态化，建议顺政策而为；本周国务院印发《全民健身计划（2021－2025年）》，带动体育产业发展，建议关注相关板块机会。

周期板块和高端制造业景气度仍高：周期板块来看，多数资源品经前期政策调控短暂降温后，7月再次逐步走强，原油维持高位，焦煤、焦炭期货价位创近期新高，玻璃价格持续攀升，我们认为周期板块涨价动力仍在，上涨趋势未变；高端制造业来看，半导体行业仍处景气扩张期，新能源车销量增速维持高位，叠加政策面支持，高端制造板块有望继续维持高景气。

展望后市：目前来看，短期恐慌情绪已阶段性释放，在基本面未有系统性风险的情况下，对后市不必过度担忧，我们对市场保持谨慎乐观。

同时8月是中报密集披露期，可筛选基本面较强的优质个股。

配置建议：1.科技自主自强、专精特新中小企业等高端制造和科技。

继续战略性看好政策支持的新能源产业链、光伏、半导体等行业，但短期上涨过快，建议逢低买入。

专精特新中小企业方面，“卡脖子”公司主要涉及高端制造设备、军工、新能源、新材料和半导体等，可关注相关板块机会。

2.供需格局改善的资源周期行业。

这类板块主要受益于产能周期和经济周期向上，产能缺口带动产品涨价从而影响股价上涨，虽存在政策不确定性，但其上涨动力仍在，可关注焦煤、有色、钢铁等板块。

3.茅指数估值逐步回归合理区间，建议逢低买入。

目前以茅台为代表的核心资产估值逐步回到合理区间，逐步具有配置价值，高端医疗设备、医疗服务、白酒等板块建议逢低买入。

风险提示：热门行业过度拥挤，中美关系的不确定性。