信达证券-国债期货卓越推：本周趋势策略推荐做多T1803，套利策略推荐空短多长-180102

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        方向性策略：本周趋势策略推荐做多T1803
        上周债市小幅振荡，  5  年期和10  年期国债到期收益率分别较前一周周五上行1.1bps  和1.8bps。临近年末，跨年资金需求旺盛推升资金价格出现上升，但从央行公开市场操作和非跨年资金价格来看，流动性整体仍然较为宽裕。基本面和政策面方面，11  月工业企业利润增速和12  月PMI  出现回落对债市有一定利好，但近日公布的资管行业增值税新政实施后资管产品税负抬升导致实际收益下滑，对债券市场尤其是信用债市场存在一定冲击。目前债市仍处于超调状态，但对各方面消息整体表现钝化，年末交投清淡，建议关注后续融资增速受限下可能带来的利率水平回落。
        本周进入2018  年，流动性较上周将有所改善，12  月29  日，央行宣布决定建立“临时准备金动用安排”，在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过2  个百分点的法定存款准备金，使用期限为30  天，这也有利于改善市场对春节前后的流动性预期，本周趋势策略推荐做多T1803。